Bu belirli tarihsel anda Bitcoin’in altından daha iyi bir yatırım olabileceğine dair teorik bir olasılık vardır.
Bu sadece bir hipotez olsa da, yine de en azından makul kılan, her ne kadar mutlaka olası kılmasa da, bazı veriler tarafından desteklenmektedir.
Ancak bu mantığı kavrayabilmek için, klasik bireysel yatırımcılar veya spekülatörler gibi (akıl yürütme ve verilerden çok duygular ve sezgilerle hareket edenler) düşünmeyi bırakmak ve mevcut durumu mümkün olduğunca nesnel ve önyargısız bir şekilde analiz etmek gerekir.
Summary
Altının yükselişi ve düşüşü
2024’ün ilk aylarında, Donald Trump’ın Cumhuriyetçi Parti ön seçimlerini kazanmak için açık ara favori olduğu netleştiğinde, altının fiyatı yükselmeye başladı.
İki ay içinde ons başına 2.030$’dan 2.360$’a yükselerek o zamanın yeni tarihi zirvesini belirledi.
O zamandan bu yana iki yıldan biraz fazla zaman geçtiğini ve o tarihten sonra birçok başka tarihi zirve kaydettiğini belirtmek gerekir.
Temmuz ayında yeniden yükselmeye başladı ve Ekim ayında ons başına neredeyse 2.800$ ile yeni bir tarihi zirve kaydetti.
Trump’ın Ocak 2025’te başlayan ikinci döneminde Beyaz Saray’a yerleşmesiyle birlikte, altının fiyatı yeniden yükselmeye başladı ve sadece dört ay içinde ons başına 3.500$ seviyesine ulaştı.
Daha sonra Ağustos ayından itibaren altın fiyatında yaklaşık beş buçuk ay süren gerçek bir mini spekülatif balon oluşmaya başladı ve bunun sayesinde bu yılın Ocak ayında ons başına 5.600$’ın üzerinde yeni tarihi zirve kaydedildi.
Ancak sonra o mini balon patladı.
Altının mevcut durumu
Dün kısa bir süreliğine altının fiyatı tekrar ons başına 4.300$’ın altına indi, ancak Mart ayının ortasından kısa bir süre önce başlayan düşüş trendi henüz sona ermemiş olabilir.
Geçen yılki mini balon, ons başına 3.500$’lık psikolojik duvar güçlü bir şekilde aşıldıktan sonra şişmeye başladı, ancak şimdi patladığına göre fiyat bu eşiğin oldukça üzerinde kaldı.
3.500$’dan tarihi zirvelere çıkması yaklaşık beş buçuk ay sürdü, ancak yükseliş trendi aslında toplamda tam yedi ay sürdü. Öte yandan Mart ortasında başlayan düşüş trendi şimdilik sadece üç buçuk aydır sürüyor, bu nedenle haftalarca devam edebilir.
Eğer devam ederse, fiyatın mini balonun şişmeye başladığı noktaya, yani ons başına 3.500$ seviyesine geri dönmesi şaşırtıcı olmaz. Ayrıca, iki yıldan uzun süredir devam eden yükseliş trendinin ons başına 2.000$ seviyesinin biraz üzerinde başladığını hatırlamak gerekir.
Çoğu zaman mini spekülatif balonların tam da bu şekilde davrandığını, yani şişip patladıklarını ve ardından iz bırakmadan her şeyi eski haline döndürdüklerini belirtmek gerekir.
Bitcoin’in yükselişi ve düşüşü
Bitcoin farklı bir eğri izledi.
2024 sonu ile 2025 sonu arasında iki mini spekülatif balon şişti.
İlki, 2024 sonundaki Trump-ticareti ile, yani onun seçim zaferinin ardından tetiklendi ve fiyatı 70.000$’ın biraz altından neredeyse 110.000$’a taşıdı.
İkincisi Nisan 2025’ten itibaren tetiklendi, aynı yılın Ekim ayına kadar sürdü ve fiyatı 126.000$ ile yeni tarihi zirve kaydetmeye götürdü.
Ekim ayının ikinci haftasından itibaren mini balon patladı ve Kasım ortasından kısa bir süre sonra bu patlama sona ermiş olsa da, Ocak 2026’nın ikinci yarısında ikinci bir patlama daha oldu; bu, Şubat ayının ilk yarısına kadar sürdü ve BTC fiyatını 70.000$’ın altına geri getirdi.
O zamandan beri toparlanmaya çalıştı, ancak Mayıs sonundaki toparlanma başarısız oldu.
Bitcoin’in mevcut durumu
Şubat ayından bugüne kadar Bitcoin fiyatının seyri, nadir istisnalar dışında bu psikolojik eşiklerin üstünde ve altında olmak üzere, 60.000$ ile 80.000$ arasında bir bant içinde yatay seyrediyor.
Bu, yüksek volatiliteye sahip bir yatay seyirdir, bu nedenle birçok yüzeysel veya kısa vadeli analizde gözden kaçabilir.
Mart ile Ekim 2024 arasında, Trump’ın seçim zaferinden önce, fiyatının 55.000$ ile 71.000$ arasında dalgalandığını, nadir istisnalar dışında bu eşiklerin üstünde ve altında olduğunu belirtmek gerekir; dolayısıyla mevcut yatay seyir aslında daha yüksek bir fiyat bandında gerçekleşmektedir.
Ancak son iki yılda ABD dolarının reel değer kaybını da dikkate alırsak, mevcut yatay seyir 2024’tekinden sadece biraz daha yüksek bir fiyat bandında gerçekleşmektedir.
Bitcoin için de daha önce mini balonlarla ilgili vurgulanan durum geçerlidir: fiyat şimdi aşağı yukarı başlangıç seviyelerine geri dönmüştür.
Altın vs. Bitcoin
Başka bir deyişle, Bitcoin’in düşüş trendi tükenmiş gibi görünürken, altınınki öyle görünmemektedir.
Eğer durum gerçekten böyleyse (ki bu sadece bir hipotezdir), bu belirli anda altın almak mutlaka iyi bir fikir olmayabilir.
Gerçekten de, düşüş trendinin ons başına 3.500$ seviyesine kadar devam ettiği varsayımsal durumda, bu altına yatırım yapmak için en iyi zaman olmayabilir.
Öte yandan, Bitcoin fiyatının 70.000$’ın altında olmasıyla, yine varsayımsal olarak daha fazla düşüş olmadığı durumda, satın almak için iyi bir zaman da olabilir. Ancak, 2018 ve 2022 gibi büyük ayı piyasası yıllarında, Bitcoin’in en düşük fiyat zirvelerini genellikle yılın son çeyreğinde kaydettiğini hatırlamak gerekir.
Son dönemde 70.000$’ın altına dönüş sırasında, birçok bireysel yatırımcı Bitcoin sattı ve bunların bir kısmı borsalardaki balinalar tarafından satın alındı ve zaten saklama hizmeti olmayan cüzdanlarına çekildi.
Ayrıca bu yılın Şubat ve Mart ayları arasında, fiyat her zaman 70.000$’ın altındayken, diğer balinalar da BTC’ye yatırımlarını hafifçe artırmışlardı.
Bu nedenle, mevcut koşullar altında hâlâ doğrulanmamış bir hipotez olmaktan öteye gitmese de, bu belirli tarihsel anda Bitcoin’in altından daha iyi bir yatırım olabileceğine dair teorik bir olasılık vardır.
