Nelle prossime settimane l’aggiornamento Ethereum Fusaka arriverà sul mainnet in un contesto di forte volatilità per ETH, ma con una roadmap tecnica che procede spedita.
Summary
Fusaka in arrivo mentre ETH esce da uno dei suoi peggiori drawdown
L’upgrade Fusaka sarà attivato il 3 dicembre 2025, in una fase in cui Ethereum ha appena vissuto uno dei ribassi più marcati degli ultimi due anni. Il calo è seguito al forte evento di liquidazioni del 10 ottobre e alle successive vendite diffuse sul mercato crypto, che hanno pesato sul sentiment degli investitori.
Nonostante questo contesto, il protocollo prosegue sulla sua ambiziosa roadmap di scalabilità, con una nuova struttura di governance tecnica e un focus più marcato sugli aspetti commerciali e sull’uso reale della rete.
Dall’avvio dell’upgrade Pectra a inizio maggio, il prezzo di ETH ha restituito buona parte dei guadagni accumulati. Tuttavia, nello stesso periodo ha comunque sovraperformato Bitcoin e Solana, segnalando una relativa tenuta rispetto ad altri asset di riferimento.
Cosa introduce l’aggiornamento Fusaka
L’aggiornamento è il prossimo grande passo nel percorso di scalabilità di Ethereum e comprende 13 EIP focalizzati su gestione dei dati e aumento del throughput. L’obiettivo è sostenere l’attività crescente sulle reti Layer 2 e, al tempo stesso, permettere al layer base di catturare più valore nel tempo.
Inoltre, il cuore tecnico di Fusaka è il Peer Data Availability Sampling (PeerDAS, EIP-7594), che consente alla rete di verificare grandi “blob” di dati transazionali senza che ogni nodo debba processare l’intero dataset. Questo era uno dei principali vincoli di capacità da quando i rollup hanno iniziato a dominare il traffico su Ethereum.
Verificando solo piccoli campioni dei dati, anziché l’intero payload, la rete potrà gestire molta più informazione per blocco. In questo modo si riducono direttamente i costi e si aumenta la velocità di attività sulle soluzioni Layer 2, senza gravare ulteriormente sui nodi che garantiscono la sicurezza del protocollo.
Come Fusaka interviene su sicurezza, gas e operazioni crittografiche
La sicurezza, uno dei principali punti di forza di Ethereum, resta intatta. La disponibilità dei dati viene infatti verificata da un’ampia rete di nodi e le assunzioni di consenso su regolamento e validazione non cambiano. Ciò è cruciale mentre domanda e volumi di transazione continuano ad aumentare sui rollup di secondo livello.
Inoltre, Fusaka introduce ulteriori EIP per migliorare la gestione di throughput più elevati sul layer base. I parametri di gas per blocco saranno aggiornati, così da consentire ai blocchi di assorbire più attività mantenendo affidabilità operativa anche in condizioni di forte congestione.
Saranno poi ottimizzate diverse operazioni crittografiche, con benefici per l’autenticazione basata su hardware sicuro e per i processi di verifica utilizzati da molte applicazioni decentralizzate. Questi miglioramenti riducono il carico computazionale e rendono più efficiente l’elaborazione delle transazioni.
Un ruolo chiave è assegnato all’EIP-7918, che introduce una commissione base minima per i blob di dati. La modifica affronta un problema critico: finora le fee sui blob scendevano spesso a livelli trascurabili, lasciando il mercato della data availability di Ethereum privo di un meccanismo di entrate sostenibile.
Perché Fusaka è rilevante per chi investe in ETH
L’attenzione dei media resta concentrata sulla prolungata sottoperformance di ETH e sull’incapacità di superare in modo duraturo il massimo storico precedente. Tuttavia, è stato il calo delle commissioni sui Layer 2 dopo l’upgrade Dencun del marzo 2024 ad alimentare i timori su ricavi poco visibili a livello di protocollo.
Inoltre, l’esplosione dell’attività sui rollup nell’ultimo anno ha reso più complessa l’analisi di investimento: fee più basse sul secondo livello rendono meno immediato interpretare l’effetto delle modifiche al protocollo nel breve periodo, pur aumentando l’uso complessivo della rete.
L’aggiornamento Ethereum Fusaka introduce cambiamenti che influenzano in modo diretto il flusso di valore sul layer base. Il beneficiario principale è lo spazio dei blocchi Layer 1, dove le transazioni vengono finalizzate e gli utenti pagano le commissioni di rete.
Quando la rete diventa più efficiente nell’esecuzione e nella gestione di maggiori volumi di dati, gli effetti nel tempo tendono a tradursi in un graduale aumento sia del burn delle fee sia delle ricompense per i validatori. Non si tratta di cambiamenti immediatamente visibili, ma di dinamiche che si accumulano man mano che l’attività cresce.
Minimo sulle fee dei blob e riallineamento economico dei Layer 2
Come già accennato, l’introduzione di una fee minima per i blob rappresenta un cambiamento di rilievo. Un pavimento di costo, unito a una maggiore capacità di dati resa possibile da PeerDAS, permette a Ethereum di prezzare in modo più coerente uno dei suoi servizi fondamentali, la data availability per i rollup.
Questi aggiustamenti influenzeranno il modo in cui le reti Layer 2 strutturano la propria struttura dei costi. Alcuni rollup potrebbero trovarsi con margini più compressi, dato l’aumento del costo per la pubblicazione dei dati. Altri invece potrebbero trasferire queste variazioni direttamente sulle proprie commissioni agli utenti.
In ogni caso, una quota maggiore dell’attività economica generata sui rollup tenderà a transitare, in termini di valore, attraverso il layer di regolamento di Ethereum. Modelli emergenti come i based rollup e le pre-conferme dei validatori potrebbero rafforzare ulteriormente questo effetto, consentendo ai validatori di partecipare più direttamente all’ordinamento delle transazioni.
Inoltre, un maggior coinvolgimento dei validatori nella sequenza delle transazioni aumenta la porzione di valore che si accumula sul layer base, piuttosto che restare catturata esclusivamente dalle infrastrutture di secondo livello o dagli operatori specializzati.
Efficienze operative e impatto sull’esperienza utente
Altre migliorie puntano a ridurre piccole inefficienze che diventano più evidenti con l’espansione dell’uso della rete. Rientrano in questa categoria le transazioni che si appoggiano a hardware sicuro o operazioni che in passato richiedevano un carico computazionale più elevato.
Questi interventi non cambiano direttamente il modo in cui gli utenti interagiscono con applicazioni e wallet. Tuttavia, rendono più fluido il funzionamento del protocollo, attenuando quella frizione tecnica che tende ad accumularsi quando il traffico on-chain aumenta in modo strutturale.
In prospettiva più ampia, Fusaka avvicina Ethereum a un’infrastruttura economicamente più sostenibile. Rafforza i meccanismi che regolano il flusso di valore attraverso il protocollo e allinea meglio interessi di validatori, sviluppatori, operatori di Layer 2 e detentori del token.
Per gli investitori, ciò dovrebbe tradursi in una maggiore leggibilità di dove viene generato il valore e di come viene catturato al layer base, rispetto allo scenario successivo al solo upgrade Dencun.
Catalizzatori futuri oltre Fusaka
Fusaka arriva in un momento in cui l’attività sulle reti Layer 2 di Ethereum si trova su livelli record, trainata in particolare da Base. Parallelamente, il team di sviluppo principale mantiene un solido track record di consegna puntuale di upgrade complessi.
Un’ulteriore esecuzione senza intoppi dovrebbe rafforzare la fiducia degli investitori sulla sostenibilità di lungo periodo di Ethereum e sulla sua capacità di innovare in modo continuo, in contrapposizione a progetti concorrenti meno consolidati.
Nel frattempo emergono altri fattori di supporto, tra cui le domande di ETF con staking abilitato, come la recente proposta di BlackRock. Si aggiungono flussi in crescita su stablecoin e tokenizzazione, l’accumulo di ETH da parte delle “balene” dopo l’evento di liquidazioni di ottobre e le riserve sugli exchange in costante calo.
Nel complesso, questi elementi delineano un quadro più favorevole per la principale piattaforma di smart contract, mentre l’implementazione di Fusaka potrebbe rafforzare ulteriormente le fondamenta economiche e tecniche dell’ecosistema Ethereum.
