Nel complesso i volumi mercati predittivi hanno registrato a febbraio una lieve frenata, pur mantenendosi su livelli molto elevati con oltre 23 miliardi di dollari scambiati.
Summary
Prima flessione mensile per i mercati predittivi da agosto
I mercati di previsione hanno registrato a febbraio 2026 il primo mese in ribasso da agosto 2025. Nonostante il rallentamento, il volume complessivo ha raggiunto 23,4 miliardi di dollari, segnalando ancora un livello di partecipazione molto alto.
Dopo diversi mesi di espansione aggressiva, questa correzione era in larga parte attesa. Molto raramente i mercati crescono in linea retta, senza fasi intermedie di pausa o aggiustamento.
Detto ciò, il movimento attuale appare più come una fase di consolidamento che come l’inizio di un vero e proprio crollo. Gli operatori sembrano ridurre il ritmo, ma non stanno abbandonando l’asset class.
Kalshi consolida la leadership con quasi 10 miliardi di volume
Nel dettaglio, a febbraio Kalshi è diventata il leader più evidente del settore. Il volume mensile sulla piattaforma ha raggiunto 9,8 miliardi di dollari, in crescita rispetto ai 8,9 miliardi di gennaio.
Questa dinamica rafforza il ruolo di Kalshi come punto di riferimento per gli operatori, sia istituzionali sia retail. Inoltre, il suo inquadramento regolamentare negli Stati Uniti contribuisce a consolidarne la credibilità presso investitori più avversi al rischio normativo.
In questo contesto, la piattaforma sembra beneficiare di un vantaggio competitivo rispetto ad altri player meno strutturati, che faticano a mantenere lo stesso passo di crescita.
Polymarket Holds Steady: la tenuta dei volumi mercati predittivi crypto-native
La situazione è diversa per Polymarket, che ha registrato un turnover di 7,6 miliardi di dollari nel mese. I ricavi appaiono sostanzialmente stabili, con una crescita mensile nulla o leggermente negativa.
Ciò suggerisce un arresto del forte slancio visto nei mesi precedenti, più che un vero arretramento strutturale. Tuttavia, l’attività sulla piattaforma si è stabilizzata dopo una fase di espansione particolarmente rapida.
Nel complesso, questa stabilità indica che la base utenti rimane ampia, ma che la corsa iniziale si è normalizzata. La natura crypto-native del progetto continua comunque ad attrarre partecipanti a livello globale.
Opinion Labs rallenta bruscamente
Il cambiamento più marcato riguarda Opinion Labs. Il volume è sceso a 3,1 miliardi di dollari a febbraio, rispetto agli 8,1 miliardi dei mesi precedenti, evidenziando un raffreddamento molto netto.
Questa contrazione indica con ogni probabilità un calo dell’attività degli utenti. Inoltre, potrebbe riflettere un eccesso di espansione iniziale, difficilmente sostenibile nel tempo senza una base solida di domanda.
Detto ciò, è possibile che anche un aumento della scrutinio sui dati di utilizzo abbia influito sulla partecipazione. In un contesto altamente competitivo, le piattaforme meno solide tendono fisiologicamente a perdere terreno.
Struttura di mercato verso un quasi duopolio
A livello di struttura complessiva, il settore mostra una crescente convergenza. Nel febbraio 2026 il mercato risulta dominato da Kalshi e Polymarket, che insieme concentrano una quota significativamente maggioritaria dei flussi.
Questa configurazione si avvicina a un quasi duopolio, mentre le piattaforme minori faticano a sostenere ritmi di crescita paragonabili. Tuttavia, il quadro generale rimane robusto, con volumi mensili stabilmente nell’ordine delle decine di miliardi.
Inoltre, questa tenuta conferma che esiste una domanda strutturale per il trading su eventi reali, che si sta consolidando come segmento autonomo all’interno dei mercati digitali.
Prospettive a lungo termine per i mercati di previsione
La recente fase di rallentamento non sembra destinata a modificare il trend principale nel breve periodo. I mercati di previsione continuano a emergere come una nuova categoria di asset, a cavallo tra finanza, dati e mondo reale.
Nel medio termine la crescita potrebbe diventare più selettiva. Il valore di lungo periodo tenderà a concentrarsi sulle piattaforme più robuste, in grado di offrire liquidità profonda, certezza regolamentare e un elevato livello di fiducia degli utenti.
In questo quadro, la flessione registrata a febbraio appare come un reset fisiologico. Inoltre, il movimento contribuisce a orientare il settore verso una fase più matura di sviluppo, in cui contano soprattutto sostenibilità e qualità dell’offerta.
Il ruolo di Polymarket e l’evoluzione competitiva
Nonostante il rallentamento, Polymarket rimane un concorrente di primo piano. Il suo impianto basato su infrastruttura crypto continua ad ampliare la platea di utenti, soprattutto tra chi è già attivo nel mondo delle criptovalute.
Nel frattempo, i leader rafforzano la propria posizione, mentre i player più deboli subiscono una pressione crescente. Inoltre, l’industria nel suo complesso mostra i segni di un passaggio verso una fase più avanzata del ciclo.
In sintesi, i mercati predittivi sembrano aver raggiunto un punto di pausa, non un fallimento. Nonostante il calo recente, i volumi restano elevati e la competizione si fa più selettiva, ponendo le basi per una crescita più sostenibile nel tempo.
