Dopo il massimo storico toccato a gennaio 2025, il mercato di Solana sta attraversando una fase prolungata di debolezza e anche l’open interest Solana riflette questo scenario ribassista.
Summary
Solana in forte calo rispetto ai massimi storici
Il prezzo di Solana ha segnato un massimo storico a 291 dollari a gennaio 2025. Da allora la traiettoria è stata prevalentemente discendente, interrotta solo da brevi rimbalzi tecnici.
Attualmente, il token scambia a oltre 71% al di sotto del suo massimo storico, segnalando una correzione profonda. Inoltre, anche altri indicatori di mercato chiave mostrano un indebolimento marcato del sentiment.
Tuttavia, il movimento dei derivati risulta particolarmente significativo: sia il volume delle posizioni aperte sia il funding ponderato sono scesi ai livelli più bassi degli ultimi due anni.
La dinamica dell’open interest riflette il trend ribassista
Secondo i dati della piattaforma Coinglass, l’open interest su Solana ha raggiunto il picco diversi mesi dopo il massimo del prezzo, una dinamica insolita rispetto ad altri cicli di mercato.
L’ammontare totale delle posizioni sui derivati ha toccato un massimo di 17,1 miliardi di dollari, ovvero nove mesi dopo il top del prezzo. Nei cinque mesi successivi, però, lo scenario si è rapidamente deteriorato.
Detto ciò, i dati mostrano che l’open interest è oggi sceso sotto la soglia dei 5 miliardi di dollari, attestandosi intorno a 4,89 miliardi al momento della rilevazione.
Open interest Solana ai minimi biennali
L’evoluzione dell’open interest ha seguito da vicino il declino del prezzo spot. Inoltre, la discesa sotto i 100 dollari per la prima volta da gennaio 2024 ha innescato una nuova ondata di chiusure di posizioni.
Poiché l’open interest misura il numero di contratti aperti su un asset, viene spesso utilizzato come indicatore dell’attenzione e dell’attività degli operatori su quel mercato.
Con un livello così basso, il mercato segnala che gli investitori stanno aprendo molte meno posizioni su Solana rispetto alle fasi rialziste. Questo comportamento è tipico dei contesti ribassisti, in cui prevalgono prudenza e attesa.
Nel complesso, gli operatori tendono a rimandare l’ingresso su nuovi contratti aperti in attesa di segnali più chiari di stabilizzazione dei prezzi e di ritorno di liquidità sui mercati crypto.
Funding rate e sentiment dei trader su Solana
Parallelamente alla contrazione delle posizioni aperte, anche il funding rate ponderato di Solana ha subito un brusco peggioramento, scendendo sui livelli più bassi da oltre un anno.
In precedenza, il funding ponderato aveva registrato un nuovo massimo storico nel corso del 2025, in linea con l’euforia sui derivati. Successivamente, però, è iniziata una tendenza discendente, culminata nei valori attuali.
Il funding rate rappresenta il costo che i trader pagano per mantenere aperte le posizioni perpetue: quando è positivo, i long pagano gli short; quando è negativo, avviene il contrario.
Tuttavia, al di là della componente tecnica, il tasso di funding offre anche indicazioni sul posizionamento prevalente, perché può incentivare l’apertura di posizioni in una direzione piuttosto che nell’altra.
Funding ponderato in oscillazione tra positivo e negativo
Attualmente, il funding ponderato su Solana oscilla tra valori leggermente positivi e negativi. Inoltre, nella fase di calo dei prezzi è stato per lo più in territorio negativo.
Ciò significa che, in questa fase, sono soprattutto i trader in posizione corta a pagare per mantenere aperte le loro esposizioni, nonostante la tendenza ribassista del sottostante.
Rispetto alle fasi precedenti di espansione, questo quadro mette in luce un mercato derivati meno aggressivo e con minore leva rispetto al passato recente.
Nel complesso, il quadro tecnico indica che SOL continua a muoversi sotto la soglia dei 90 dollari, con una struttura di mercato che riflette la cautela degli operatori e un sentiment ancora chiaramente prudente.
