Il volume non-sports Kalshi ha superato per la prima volta quota 1 miliardo di dollari in una sola settimana. È un risultato che cambia gli equilibri nei prediction markets e riapre il confronto diretto con Polymarket. Il dato arriva mentre la piattaforma cresce ben oltre i contratti sportivi, finora il principale motore della sua espansione.
Il salto è netto anche sul piano storico. Un anno fa il volume settimanale non-sports di Kalshi era pari a 35,2 milioni di dollari. Oggi vale circa 28 volte tanto. Non si tratta di una crescita legata a un solo tema, ma di un mix di mercati su politica, macroeconomia, crypto ed eventi geopolitici.
Per il settore è un passaggio importante. Finora il racconto era semplice: Kalshi forte nello sport, Polymarket più solida nel non-sports. Adesso quella linea di confine si è spostata, e il volume non-sports Kalshi è diventato il dato da osservare più da vicino.
Summary
Kalshi tocca un nuovo massimo nel non-sports
Il nuovo record segna il punto più alto mai raggiunto da Kalshi in una sola settimana al di fuori dei mercati sportivi. Dentro questo risultato rientrano contratti legati a politica, macroeconomia, crypto e scenari geopolitici.
Il dato dei 1 miliardo di dollari conta per almeno due motivi. Primo: mostra che la domanda per i mercati previsionali su eventi reali sta accelerando. Secondo: suggerisce che Kalshi può crescere anche senza appoggiarsi esclusivamente ai grandi eventi sportivi.
Questo aspetto interessa molto gli operatori del settore, perché la sostenibilità del business dipende sempre di più dalla capacità di generare flussi su categorie diverse. Se il volume settimanale Kalshi non-sports resta su livelli simili, la piattaforma riduce la dipendenza dal prodotto che finora le ha dato più visibilità, ma anche più attriti.
Kalshi supera Polymarket e cambia la classifica
Nello stesso periodo, Polymarket ha registrato 442,3 milioni di dollari di volume settimanale non-sports. Significa che il book non-sports di Kalshi è ora oltre 2,2 volte più grande.
È un sorpasso che fino a poche settimane fa non appariva scontato. I dati di Artemis indicano infatti che Polymarket aveva mantenuto la leadership nel non-sports fino all’ultima settimana di aprile. Nel primo trimestre dell’anno, Polymarket aveva raccolto 16,8 miliardi di dollari di volume senza sport, contro i 5,5 miliardi di Kalshi.
Poi, a maggio, il quadro è cambiato rapidamente. Nelle prime due settimane del mese, Kalshi ha processato 1,7 miliardi di dollari nel non-sports, contro i 688,9 milioni di Polymarket.
Per chi guarda la classifica Kalshi vs Polymarket, il segnale è chiaro: il vantaggio storico di Polymarket in questa nicchia non è più intoccabile. E il fatto che il sorpasso arrivi proprio nel segmento che aveva costruito la reputazione del concorrente rende il dato ancora più pesante.
Cosa sta spingendo la crescita dei prediction market
La crescita dei prediction market su Kalshi non sembra dipendere da un solo filone. Al contrario, il volume si distribuisce su più categorie che stanno attirando interesse in parallelo.
- contratti macro legati a decisioni della Fed, dati CPI e aspettative sui tassi
- mercati politici in vista delle elezioni di midterm del 2026
- contratti crypto su livelli di prezzo di BTC e ETH
- eventi geopolitici che hanno generato forte attività negli ultimi mesi
I contratti macro hanno prodotto flussi costanti durante l’anno. Le tensioni legate all’Iran tra fine febbraio e marzo hanno invece spinto il volume sugli eventi geopolitici. In quel contesto si inserisce anche il mercato sull’estromissione di Khamenei, poi congelato da Kalshi con 77 milioni di dollari in posizioni contestate ancora non pagate.
Anche la politica sta tornando a pesare. I mercati su LA Mayor race, California Governor e controllo della House stanno raccogliendo flussi significativi, mentre sul fronte crypto i contratti su BTC e ETH vengono usati da parte dei trader come coperture binarie alternative alle opzioni.
È uno dei punti più interessanti per capire dove sta andando il settore. Se gli utenti usano i prediction market non solo per scommettere sull’attualità, ma anche per costruire esposizione tattica su macro e crypto, allora il mercato potenziale si allarga parecchio.
Perché conta per il business di Kalshi
Il record arriva in un momento delicato e favorevole allo stesso tempo. Da un lato, Kalshi ha appena chiuso un round Series F da 1 miliardo di dollari a una valutazione di 22 miliardi, guidato da Coatue. Dall’altro, il prodotto sportivo resta il punto più esposto alle contestazioni a livello statale negli Stati Uniti.
Più di mezza dozzina di stati, tra cui Nevada, New Jersey, Massachusetts, Arizona e Wisconsin, hanno intrapreso azioni contro l’offerta sportiva di Kalshi. In questo contesto, il Kalshi non-sports market assume un valore strategico evidente: offre una traiettoria di crescita fuori dal bersaglio principale delle contestazioni citate negli input.
Qui sta il vero punto. Kalshi raggiunge 1 miliardo di volume non solo come traguardo statistico, ma come test di tenuta del modello. Se la piattaforma riesce a espandersi nei contratti macro, politici, crypto e geopolitici, allora il suo business può diventare meno dipendente dal segmento più controverso.
Il segnale per il mercato dei prediction markets
Il nuovo record del volume non-sports Kalshi non chiude la partita con Polymarket, ma cambia il tono del confronto. Fino a poco fa Polymarket guidava il non-sports con margine chiaro; ora il mercato deve fare i conti con un rivale che, almeno in questa finestra temporale, corre più veloce e con una base di domanda più ampia.
Resta da capire se quota 1 miliardo a settimana diventerà un nuovo standard oppure se rappresenta un picco legato al calendario macro e politico. Ma una cosa è già evidente: per Kalshi il non-sports non è più un’attività secondaria. È sempre più il pezzo di business che può ridisegnare i rapporti di forza del settore.
