Вчера Fidelity Digital Assets опубликовала отчет, в котором оценивается эволюция рыночной динамики и проверяется, остаются ли актуальными гипотезы, выдвинутые в начале года.
В отчете анализируются шесть ключевых тенденций, которые могут сформировать рынок цифровых активов в оставшейся части 2026 года, среди которых есть одна довольно особенная.
Речь идет о тенденции номер шесть, которая касается также золота.
Summary
Золото и Bitcoin
Шестая глава отчета как раз и посвящена золоту и Bitcoin.
Она начинается с напоминания о том, что Fidelity Digital Assets уже предполагала в начале 2026 года, что еще один позитивный год для золота не станет сюрпризом, учитывая, что спрос на него поддерживается центральными банками.
Но самый интересный момент — другой.
Речь идет о переходе от систем, основанных на долларе, к денежным системам, более ориентированным на фондовый рынок.
Они отмечают, что с начала года золото сначала показало рост почти на 30% на фоне геополитической напряженности, а затем скорректировалось до более скромных +4%.
В какой-то момент они пишут:
«Кроме того, все больше доказательств свидетельствует в пользу отхода от систем, основанных на долларе».
В частности, они упоминают альтернативные платежные механизмы, такие как, например, принятие Ираном BTC в качестве оплаты за проход и связанные с ним платежи за деятельность в Ормузском проливе.
Они добавляют, что одновременно спрос на золото со стороны центральных банков остается высоким, а последние данные указывают на продолжающееся накопление. Превышение доллара США и казначейских облигаций в качестве основной составляющей глобальных резервов центральных банков знаменует важный поворотный момент для золота.
Это означает, что, с одной стороны, золото занимает место доллара и государственных облигаций США как средства сбережения для центральных банков, а с другой — Bitcoin в некоторых конкретных случаях утверждается как глобальная платежная валюта, альтернативная самому доллару.
Хотя для Bitcoin это все еще только самое начало, результатом всего этого становится ослабление первостепенной роли доллара США в глобальной денежной системе.
Другие главы
Остальные пять глав отчета Fidelity посвящены конвергенции между цифровыми активами и рынками капитала, правам держателей токенов, искусственному интеллекту и добыче данных, устойчивости стратегии Bitcoin и, наконец, институциональному импульсу.
В первом пункте отмечается, что интеграция цифровых активов с традиционными финансами (TradFi) продвигается быстрее, чем ожидалось, благодаря устойчивому институциональному спросу и растущему интересу к токенизации. Кроме того, нормативные достижения, такие как Clarity Act, обеспечивают все большую регуляторную ясность, помогая сектору цифровых активов расширяться.
Во втором пункте подчеркивается, что рынок движется в сторону большего согласования интересов с держателями токенов, отдавая предпочтение таким механизмам, как выкуп (buyback), финансируемый из резервов, и эволюции в области управления. Однако уточняется, что эта тенденция все еще находится только на начальной стадии, настолько, что рынок еще не полностью признает «ценовую премию», связанную с этими правами.
Третий пункт показывает, что энергетическая конкуренция со стороны рабочих нагрузок искусственного интеллекта влияет на майнинг Bitcoin. В течение года было зафиксировано снижение среднего 30-дневного хешрейта почти на 9% и сложности майнинга почти на 8%. Хотя существуют и сезонные факторы (связанные с зимним климатом), данные указывают на частичное структурное изменение: крупные майнинговые операторы постепенно перераспределяют все больше энергии и инфраструктуры в дата-центры, посвященные ИИ, привлеченные альтернативными и потенциально более прибыльными потоками доходов.
Четвертый пункт рассматривает технические аспекты и отмечает растущее внимание к долгосрочной безопасности, с исследованиями, направленными на то, чтобы сделать сеть устойчивой к квантовым компьютерам.
Пятый пункт касается текущего медвежьего рынка, подчеркивая, однако, что структурные фундаментальные показатели Bitcoin остаются прочными, настолько, что он все же продемонстрировал устойчивость, быстро отскочив после геополитических шоков.
Fidelity Digital Assets
Fidelity Investments (часто называемая просто Fidelity) — одна из крупнейших и важнейших в мире компаний по управлению активами и предоставлению финансовых услуг.
Она была основана в Бостоне, США, еще в 1946 году и сегодня управляет несколькими триллионами долларов от имени миллионов частных и институциональных инвесторов. Таким образом, это один из крупнейших мировых гигантов финансового сектора.
Fidelity Digital Assets — это дочерняя компания Fidelity Investments, которая служит мостом между традиционными финансами и миром криптовалют и цифровых активов. Она была создана в 2018 году и фокусируется исключительно на Bitcoin, Ethereum и блокчейн-технологиях.
Следует отметить, что Fidelity является управляющим двух из крупнейших в мире крипто-ETF — FBTC и FETH, уступающих только фондам BlackRock.
Кроме того, Fidelity Digital Assets с самого начала была спроектирована таким образом, чтобы удовлетворять потребности крупных инвесторов, таких как хедж-фонды, семейные офисы, пенсионные фонды и финансовые учреждения, то есть так называемых институциональных китов, предлагая им среду, соответствующую строгим финансовым нормативам, которым они подчиняются.
Существование и рост Fidelity Digital Assets считаются одним из крупнейших подтверждений зрелости криптосектора, поскольку, когда гигант, управляющий триллионами долларов в традиционных финансах, решает создать специализированное и безопасное подразделение для цифровых активов, он фактически легитимирует весь сектор в глазах традиционных финансов и государственных регуляторов.
