理論的には、まさにこの歴史的なタイミングにおいて、ビットコインは金よりも優れた投資先となり得る可能性があります。
これはあくまでも仮説に過ぎませんが、必ずしも起こりやすいとは言えないものの、少なくとももっともらしいと考えられるだけのデータによって裏付けられています。
しかしこの考え方を理解するためには、典型的な個人投資家や投機家（感情や直感に従いがちで、論理やデータに基づいて判断しない人たち）のような発想をやめ、現在の状況をできる限り客観的かつ先入観なく分析する必要があります。
Summary
金の上昇と下落
2024年の最初の数ヶ月、ドナルド・トランプが共和党予備選で圧倒的有利であることが明らかになると、金価格は上昇し始めました。
2ヶ月の間に、1オンスあたり2,030ドルから2,360ドルへと上昇し、その時点での新たな史上最高値を記録しました。
その後、そこからわずか2年余りの間に、史上最高値はさらに何度も更新されました。
7月に再び上昇に転じ、10月には1オンスあたりほぼ2,800ドルという新たな史上最高値を記録しました。
2025年1月にトランプが2期目の大統領としてホワイトハウスに就任すると、金価格は再び上昇し、わずか4ヶ月で1オンスあたり3,500ドルに達しました。
その後、8月頃から金価格には本格的なミニバブルが発生し始め、およそ5ヶ月半続きました。その結果、今年1月には1オンスあたり5,600ドル超という新たな史上最高値を記録しました。
しかしそのミニバブルはその後崩壊しました。
現在の金の状況
昨日、一時的に金価格は1オンスあたり4,300ドルを下回りましたが、3月中旬直前から始まった下落トレンドはまだ終わっていない可能性があります。
昨年のミニバブルは、1オンスあたり3,500ドルという心理的な壁を強く突破した後に膨らみ始めましたが、バブル崩壊後も価格はその水準を大きく上回ったままです。
3,500ドルから史上最高値まで上昇するのに約5ヶ月半かかりましたが、実際には上昇トレンド全体で見ると7ヶ月も続いていました。一方、3月中旬に始まった下落トレンドは、現時点ではまだ3ヶ月半しか続いておらず、今後数週間続いてもおかしくありません。
もしこの下落が続く場合、ミニバブルが膨らみ始めた水準、すなわち1オンスあたり3,500ドル付近まで価格が戻ったとしても、何ら不思議ではありません。さらに、2年以上続いている上昇トレンドは、1オンスあたり2,000ドルを少し上回る水準から始まったことも忘れてはなりません。
多くの場合、ミニバブルはまさにこのような動きをします。つまり、膨らみ、弾け、その後は後遺症を残さずに元の水準へと戻っていくのです。
ビットコインの上昇と下落
ビットコインは、これとは異なる軌跡をたどりました。
2024年末から2025年末にかけて、2つのミニバブルが発生しました。
1つ目は、2024年末のトランプ勝利後の「トランプ・トレード」によって引き起こされ、ビットコイン価格は7万ドル弱からほぼ11万ドルまで上昇しました。
2つ目は2025年4月から始まり、その年の10月まで続き、最終的に12万6,000ドルという新たな史上最高値を記録しました。
10月第2週からミニバブルは崩壊し始め、11月中旬には一旦その崩壊は収束しましたが、その後2026年1月後半から2月前半にかけて2度目の下落が起こり、最終的にBTC価格は7万ドルを下回りました。
それ以来、価格は反発を試みましたが、5月末の反発は失敗に終わりました。
現在のビットコインの状況
実質的に2月以降今日まで、ビットコイン価格は6万ドルから8万ドルのレンジ内で推移しており、この心理的な水準を上下に外れる動きはまれです。
これは高ボラティリティのレンジ相場であり、そのため表面的、あるいは短期的な分析では見落とされることも少なくありません。
2024年3月から10月、トランプの選挙勝利以前には、ビットコイン価格は5万5,000ドルから7万1,000ドルの間で推移しており、そのレンジを上下に外れることはまれでした。したがって、現在のレンジ相場は、実際にはそれよりも高い価格帯で起きていることになります。
しかし、過去2年間における米ドルの実質的な価値の低下も考慮に入れると、現在のレンジ相場は2024年当時よりもわずかに高い程度の価格帯で起きているに過ぎません。
ビットコインについても、先ほど述べたミニバブルに関する話が当てはまります。つまり、現在の価格は当初の水準とほぼ同じレベルに戻ってきているのです。
金 vs. ビットコイン
言い換えれば、ビットコインの下落トレンドはすでに終息している可能性がある一方で、金の下落トレンドはまだ終わっていないように見えます。
もし本当にそうであるならば（あくまで仮説ですが）、この特定のタイミングで金を購入することは、必ずしも良いアイデアとは言えないかもしれません。
仮に下落トレンドが1オンスあたり3,500ドルまで続くとした場合、今は金に投資する最適なタイミングではない可能性があります。
一方で、ビットコイン価格が7万ドルを下回っている状況は、さらなる下落がないという仮定のもとでは、購入するのに悪くないタイミングとも考えられます。ただし、2018年や2022年のような大きなベアマーケットの年には、ビットコインの最安値は概して年末第4四半期に記録される傾向があることは覚えておくべきです。
最近7万ドルを再び下回った局面では、多くの個人投資家がビットコインを売却し、その一部は取引所でクジラによって買い集められ、すでに彼らの非カストディアルウォレットへと移されています。
さらに、今年2月から3月にかけて、価格がやはり7万ドルを下回っていた時期にも、他のクジラたちがBTCへの投資をわずかに増やしていました。
したがって、現時点ではまだ何の確証もない単なる仮説に過ぎないものの、まさにこの歴史的なタイミングにおいて、ビットコインが金よりも優れた投資先となり得る理論的な可能性は存在します。
