Con la continua crescita della domanda di prodotti di investimento in Bitcoin, due importanti operatori hanno conquistato il centro della scena: Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e iShares Bitcoin Trust di BlackRock.
In questa guida esploriamo l’importanza di questi veicoli di investimento e il loro potenziale impatto sul mercato delle criptovalute. Inoltre, approfondiamo il dibattito sulla classificazione tecnica di questi fondi e sulle prospettive di approvazione di un exchange-traded fund (ETF) su Bitcoin da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense.
Summary
La dominance del Grayscale Bitcoin Trust
Grayscale Bitcoin Trust ha consolidato la sua posizione di veicolo d’investimento leader in Bitcoin, attirando investitori istituzionali in cerca di esposizione all’asset digitale. Tuttavia, sono sorte delle preoccupazioni a causa del fatto che le azioni di GBTC vengono scambiate con uno sconto significativo rispetto al loro valore patrimoniale netto (NAV), sollevando domande sulla struttura e sulle dinamiche di prezzo del prodotto.
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) è un prodotto d’investimento leader offerto da Grayscale Investments, che consente agli investitori di ottenere un’esposizione a Bitcoin senza possedere direttamente la criptovaluta. In quanto trust, GBTC detiene una quantità significativa di Bitcoin per conto dei suoi azionisti.
Il trust emette azioni che rappresentano la proprietà dei Bitcoin sottostanti, offrendo agli investitori un veicolo di investimento semplificato e regolamentato. Le azioni di GBTC sono negoziate pubblicamente sui mercati over-the-counter, garantendo liquidità e accessibilità agli investitori.
L’iShares Bitcoin Trust di BlackRock entra in scena
BlackRock, il più grande gestore patrimoniale al mondo, ha presentato alla SEC i documenti per la costituzione di un ETF su Bitcoin con il nome di iShares Bitcoin Trust. Pur essendo tecnicamente classificato come trust, il prodotto proposto funzionerebbe in modo simile a un ETF, offrendo agli investitori un modo regolamentato ed efficiente per ottenere un’esposizione ai movimenti di prezzo del Bitcoin.
L’introduzione dell’iShares Bitcoin Trust di BlackRock può risolvere i problemi di liquidità del mercato di Bitcoin. In qualità di gestore patrimoniale più importante a livello globale, l’ingresso di BlackRock attirerebbe un’attenzione significativa e spingerebbe afflussi sostanziali verso Bitcoin. Questo afflusso di nuovi investitori in cerca di esposizione ai prezzi potrebbe avere un impatto sugli exchange di criptovalute, in quanto gli investitori potrebbero optare per la via conveniente dell’investimento in ETF piuttosto che utilizzare gli exchange per la proprietà diretta.
Il dibattito sull’offerta effettiva di Bitcoin
L’introduzione di un ETF su spot Bitcoin solleva interrogativi sull’espansione di Bitcoin su carta, ovvero di strumenti finanziari derivati che rappresentano Bitcoin piuttosto che la criptovaluta vera e propria.
L’offerta limitata di Bitcoin contrasta con il potenziale di creazione illimitata di Bitcoin su carta attraverso i mercati dei derivati. Questa dinamica potrebbe introdurre un aumento della speculazione e incidere sull’offerta adeguata di Bitcoin, influenzando potenzialmente il suo prezzo di mercato.
L’approvazione da parte della SEC di un ETF su spot Bitcoin è ancora da definire, visti i precedenti tentativi respinti a causa di preoccupazioni di manipolazione del mercato.
Tuttavia, l’applicazione di BlackRock è dotata di funzioni di sorveglianza del mercato potenzialmente in grado di posizionare l’ETF come il primo ETF su spot di Bitcoin a ricevere l’approvazione. La decisione potrebbe avere implicazioni di vasta portata per il mercato delle criptovalute, aumentando la legittimità e attirando gli investitori.
Conclusione
Grayscale Bitcoin Trust e iShares Bitcoin Trust di BlackRock stanno plasmando il panorama degli investimenti in Bitcoin. Mentre Grayscale ha aperto la strada all’adozione istituzionale, la potenziale approvazione dell’ETF su spot Bitcoin di BlackRock potrebbe inaugurare una nuova era per gli investimenti in criptovalute.
Con l’evolversi delle considerazioni normative e delle dinamiche di mercato, le decisioni relative a questi veicoli di investimento avranno un impatto profondo sul futuro di Bitcoin e sulla sua posizione all’interno della finanza tradizionale.
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