Il protocollo di Permian Labs ha raggiunto $62,7 milioni di TVL dopo un round Serie A da $13 milioni guidato da Framework Ventures, con il supporto strategico di YZi Labs.
In questo contesto, il progetto punta a erogare credito garantito da hardware GPU e server di calcolo, integrando strumenti DeFi per ottimizzare i rendimenti. Fonti ufficiali del progetto e la copertura di Permian Labs confermano i dettagli del fundraising e delle prime metriche on-chain.
Secondo i dati raccolti da Permian Labs e riportati da CoinDesk il 13 agosto 2025, il TVL del protocollo ha superato i $62,7M. I monitoraggi on-chain indicano che i prestiti attivi restano intorno al 2% del TVL (circa $1,25M su $62,7M).
Gli analisti di settore osservano che, nelle prime fasi dei protocolli RWA (real-world assets), la conversione da depositi a prestiti tende a rimanere bassa fino a che non si consolidano processi di valutazione e market-making.
Summary
In breve: numeri e fatti principali
- TVL: $62,7M (on-chain, aggiornato al 13 agosto 2025, in forte crescita rispetto ai primi depositi dell’anno).
- Round Serie A: $13M guidato da https://framework.ventures, con la partecipazione di Dragonfly, Digital Currency Group, Delphi e Fintech Collective.
- Supporto: YZi Labs come partner strategico per l’accesso istituzionale.
- Prestiti attivi: circa $1,25M, cioè ~2% del TVL totale.
- Modello: stablecoin ancorata al dollaro e garantita attraverso hardware GPU e server di calcolo.
- Rendimento: integrazioni con https://www.pendle.finance e sistemi tipo AutoVaults (collaborazioni con K3 Capital, Concrete ed Euler) per ottimizzare i ritorni.
Cos’è USD.AI e chi lo finanzia
USD.AI, sviluppato da https://www.permianlabs.xyz, trasforma asset di calcolo fisici – come server e GPU – in collaterale on-chain, consentendo l’emissione di una stablecoin ancorata al dollaro e l’accesso a prestiti non diluitivi per operatori AI.
Un aspetto interessante è la combinazione di infrastruttura reale e finanza programmabile, pensata per sbloccare liquidità senza cessione di equity. Il progetto ha chiuso una Serie A da $13 milioni guidata da Framework Ventures, con la partecipazione di Dragonfly, Digital Currency Group, Delphi e Fintech Collective. Sul fronte istituzionale, YZi Labs affianca il protocollo come partner strategico.
“USD.AI raises $13M to expand GPU-backed stablecoin lending” — CoinDesk
TVL a $62,7M: timeline e metriche chiave
Dalla beta privata lanciata a giugno 2025, i depositi sono cresciuti rapidamente, mentre la domanda di prestiti procede in modo più graduale. Va detto che la curva di adozione del credito tende a consolidarsi con più lentezza rispetto alle fasi di deposito.
- Giugno 2025: oltre $10M di depositi.
- Luglio 2025: saldo in una fascia tra $30–40M.
- Agosto 2025: picco con oltre $62,7M di TVL e prestiti attivi per circa $1,25M.
Rispetto ai ~$10M iniziali di giugno 2025, il TVL è aumentato di circa il 527%, un dato che riflette forte interesse da parte dei depositanti.
Le cifre indicano un uso prevalente della piattaforma come strumento di yield, mentre l’adozione del credito rimane in fase iniziale. In questo quadro, la conversione da TVL a prestiti potrebbe richiedere più cicli di iterazione del prodotto e maggiore confidenza sui parametri di rischio.
Come funziona una stablecoin garantita da hardware
Il protocollo tokenizza il valore di server e GPU, trasformando questi asset in collaterale on-chain. In cambio, gli operatori possono ottenere liquidità in stablecoin, conservando la proprietà societaria dei loro asset.
Valutazioni periodiche e meccanismi di liquidazione automatica sono pensati per proteggere la solvibilità del sistema nel caso in cui il valore dell’hardware scenda al di sotto di soglie prestabilite. In pratica, il rischio di prezzo e di obsolescenza viene gestito con haircut e soglie LTV calibrate sulle diverse classi di macchine.
Prestiti: tempi di erogazione e operatività
I team AI possono ottenere un finanziamento in meno di una settimana, a differenza dei tradizionali canali che richiedono dai 60 ai 90 giorni. Il collaterale rimane operativo, consentendo alle macchine di generare ricavi (ad esempio, da training o inferenza) mentre garantiscono il prestito. È una dinamica che, se funzionante, riduce l’attrito finanziario in fasi di crescita.
Rendimento e integrazioni DeFi: AutoVaults e Pendle
Per i depositanti, USD.AI si integra con strategie di rendimento automatiche. Le AutoVaults, sviluppate in collaborazione con K3 Capital, Concrete, Euler e https://www.pendle.finance, allocano la liquidità su strumenti che separano e ottimizzano il yield.
Pendle ha introdotto vault dedicati collegati all’ecosistema USD.AI, incentivando la liquidità e migliorando l’efficienza del mercato. In questo contesto, il rendimento è modulato da incentivi e da condizioni di mercato, quindi non è statico.
Credito hardware AI e prestiti non diluitivi: il modello
Il fulcro del modello è il credito garantito da compute: chi possiede GPU e server può impegnarli come collaterale, ottenere liquidità e finanziare la crescita senza dover cedere equity.
La soluzione è pensata per team con infrastrutture di calcolo che hanno scarso accesso al debito tradizionale. Un aspetto interessante è la possibilità di riutilizzare flussi di cassa operativi per servire il debito, mantenendo la proprietà.
Governance, parametri e rischi
La sostenibilità del modello dipende da parametri di collateralizzazione rigorosi e da una governance trasparente. Va detto che la qualità delle valutazioni resta cruciale per allineare rischio e utilizzo del capitale.
- Parametri chiave: rapporto LTV specifico per categoria GPU, haircut per obsolescenza, soglie di liquidazione e fee di stabilità.
- Valutazioni: aggiornamenti periodici del valore dell’hardware basati su perizie e listini di mercato, unitamente ad audit sugli inventari e numerazioni delle macchine.
- Governance: gestione on-chain con proposte e votazioni riguardanti i parametri di rischio, whitelist per i fornitori di valutazione e politiche d’emergenza per le liquidazioni.
Rischi principali:
- Obsolescenza tecnologica: il rapido deprezzamento di alcune GPU.
- Mercato: la volatilità dei rendimenti DeFi associati alle strategie di deposito.
- Liquidità: un ritmo di crescita dei prestiti inferiore a quello del TVL, con il rischio di mismatch in scenari di rientri massivi.
- Operativo: problematiche legate alla custodia, all’uptime e alla verificabilità del parco macchine usato come collaterale.
Caso d’uso tipico
Un operatore AI con un cluster di GPU impegnate nel training può utilizzarle come garanzia per ottenere liquidità in stablecoin, destinabile all’acquisto di ulteriore infrastruttura computazionale o per coprire i costi energetici, mantenendo completa proprietà dell’azienda. Il meccanismo di liquidazione interviene se il valore del collaterale, al netto degli haircut, scende al di sotto della soglia prevista dal rapporto LTV. In questo scenario, il rischio è gestito in modo automatizzato ma non è nullo.
Impatto sull’ecosistema e prossimi passi
La domanda di finanziamenti per infrastrutture AI è in forte espansione. Soluzioni come USD.AI canalizzano capitale verso asset fisici di calcolo, creando un ponte fra la finanza on-chain e le infrastrutture reali.
Se i criteri di valutazione e gestione del rischio si consolidano, il modello potrebbe attirare ulteriore capitale istituzionale e ispirare protocolli analoghi. Resta da osservare l’evoluzione dei prestiti attivi rispetto al TVL, variabile che farà da cartina di tornasole per l’utilità economica del sistema.
