Il governo ha pubblicato una bozza il 20 ottobre 2025 delineando la regolamentazione delle criptovalute in Portogallo per recepire il MiCA dell’UE e rafforzare la supervisione dei token digitali.
Summary
Cosa cambia per il Portogallo con la trasposizione delle riforme MiCA e AML? In breve:
Come si inseriscono la regolamentazione cripto dell’UE (MiCA) e Regolamento UE 2023/1114 nella bozza?
Il progetto di legge fa esplicito riferimento al Regolamento UE 2023/1114 e allinea le norme nazionali al regime dell’UE. In questo contesto, cerca di portare i fornitori di servizi di cripto-asset sotto obblighi di licenza e di reporting più chiari, preservando le norme nazionali esistenti come la Legge n.
83 del 18 agosto 2017. Suggerimento: le aziende dovrebbero mappare quali servizi rientrano nelle nuove definizioni e valutare prontamente le lacune di licenza e di reporting.
Le aziende che operano in Portogallo dovrebbero aspettarsi standard di condotta e operativi armonizzati che riflettano il quadro dell’UE. Il governo ha pubblicato la proposta il 2025-10-20, aprendo finestre di revisione tecnica e consultazione.
La trasposizione ancora la legge nazionale nel quadro MiCA e chiarisce i doveri di autorizzazione e di reporting per gli operatori di mercato.
Come verranno rafforzati la supervisione, la protezione dei consumatori e l’AML? In breve:
Quali autorità applicheranno MiCA e AML — Banca del Portogallo o CMVM? (supervisione degli asset cripto in Portogallo)
Il progetto di legge aumenta i poteri sia per la Banca del Portogallo che per la CMVM, assegnando ambiti di supervisione più chiari tra la vigilanza prudenziale e quella comportamentale.
Inoltre, rafforza i controlli antiriciclaggio per le criptovalute ed estende i doveri preventivi ai fornitori di servizi crypto, trattandoli effettivamente come istituzioni finanziarie ai fini AML secondo il quadro nazionale.
Impatto pratico: le aziende dovranno aggiornare il monitoraggio delle transazioni AML, implementare strumenti KYT e formalizzare una due diligence avanzata — progetti che tipicamente richiedono da tre a nove mesi a seconda della complessità.
È probabile che i supervisori diano priorità alla custodia, alla segregazione e agli accordi di risposta agli incidenti e intensifichino la condivisione delle informazioni transfrontaliere.
Il Banco de Portugal ha osservato che “Ad oggi, la legge nazionale che attua il Regolamento MiCA non è ancora stata pubblicata”, e il progetto propone disposizioni transitorie per facilitare l’implementazione; vedi la dichiarazione della banca centrale qui.
I poteri di supervisione e i doveri AML vengono chiariti e rafforzati, allineando l’applicazione con gli standard dell’UE e la capacità di supervisione nazionale.
Qual è il calendario legislativo e il processo parlamentare? In breve:
A che punto è il disegno di legge dopo la prima votazione in Parlamento e quali sono i prossimi passi?
La proposta ha superato la prima lettura in Parlamento e ora passa alla revisione del comitato e alle fasi di approvazione finale.
Il Segretario di Stato João Silva Lopes ha presentato il pacchetto nel dibattito e lo ha inquadrato come un modo per fornire “stabilità normativa” proteggendo al contempo consumatori e investitori.
I partecipanti al mercato dovrebbero seguire i programmi del comitato e preparare sottomissioni tecniche; la bozza include una proposta di estensione transitoria fino a giugno 2026 per consentire una conformità graduale prima delle scadenze allineate all’UE.
Per contesto sugli sviluppi parlamentari, vedere una copertura correlata del voto su protezione dei consumatori e un riassunto delle reazioni normative sui voti parlamentari.
La prima lettura del disegno di legge è stata approvata il 20 ottobre 2025 e una transizione a giugno 2026 mira a dare alle aziende il tempo di allinearsi con le obbligazioni di autorizzazione, supervisione e AML.
