Nella nuova strategia finanziaria di Mosca, la Borsa e i grandi intermediari si preparano a entrare in un mercato oggi dominato da piattaforme estere.
Summary
La corsa russa verso una regolamentazione crypto più rigida
Le autorità russe osservano un rapido aumento dei volumi su Bitcoin e altri asset digitali, con un’attività giornaliera stimata intorno a 50 miliardi di rubli. Questo livello di utilizzo, ritenuto ormai sistemico, spinge il governo a varare un piano di vigilanza più stringente. Inoltre, la crescita del settore viene letta come un’opportunità di gettito per gli operatori regolamentati.
Secondo i funzionari, l’espansione delle operazioni sulle criptovalute attraverso piattaforme globali impone l’ingresso di canali domestici. L’obiettivo è canalizzare questi flussi all’interno di un perimetro normativo nazionale, riducendo al contempo la dipendenza da exchange offshore. Tuttavia, il percorso richiede una revisione profonda dei modelli operativi esistenti.
Il quadro normativo in arrivo per Bitcoin e utenti russi
La Banca di Russia ha predisposto una bozza di regolamento che consente operazioni in criptovalute tramite exchange e broker già attivi nei mercati finanziari tradizionali. Il progetto prevede un accesso strutturato sia per utenti qualificati sia per non qualificati, con limiti specifici per alcune categorie. Inoltre, introduce nuovi obblighi per gli intermediari che oggi operano senza autorizzazione.
La proposta legislativa dovrebbe arrivare alla Duma di Stato nella sessione primaverile, con l’obiettivo di approvazione entro metà anno. Il testo disegna un periodo di transizione, durante il quale le piattaforme dovranno predisporre la documentazione per licenze e compliance. Di conseguenza, le infrastrutture finanziarie del Paese si attendono cambiamenti significativi nei modelli di business.
Stablecoin e classificazione come “beni valutari”
Le agenzie russe intendono classificare Bitcoin e le stablecoin ancorate a valute fiat come “beni valutari”, da gestire tramite sistemi controllati. Questo inquadramento integra l’operatività crypto nell’architettura finanziaria esistente, garantendo che le transazioni passino attraverso la supervisione domestica. Inoltre, tale scelta mira a ridurre il rischio di deflussi di capitale tramite canali offshore difficili da monitorare.
Secondo Chainalysis, la Russia è oggi il più grande mercato crypto in Europa, dato che rafforza l’urgenza di una disciplina chiara. Lo sviluppo del settore è accelerato dopo le sanzioni internazionali, che hanno reso più complessi i canali di pagamento tradizionali. Di conseguenza, molti utenti si sono rivolti alle criptovalute come alternativa per trasferimenti e pagamenti.
Trasparenza, monitoraggio e rischio di fuga di capitali
Il servizio Transparent Blockchain di Rosfinmonitoring traccia afflussi e deflussi, stimando che i cittadini russi detengano quasi 1.000 miliardi di rubli su exchange globali. Queste piattaforme restano prive di regolamentazione locale, esponendo gli investitori a rischi non controllati. Pertanto, i decisori politici puntano a sostituire l’attuale area grigia con soggetti autorizzati sotto vigilanza nazionale.
La nuova cornice normativa punta anche a prevenire la fuga di capitali tramite strumenti digitali difficilmente intercettabili. In questo contesto, le istituzioni insistono sulla necessità di una supervisione strutturata, ritenuta essenziale per la stabilità finanziaria domestica. Tuttavia, il passaggio a piattaforme crypto licenziate potrebbe richiedere tempo per conquistare la fiducia degli utenti abituati agli exchange esteri.
Moscow Exchange obiettivo 15 miliardi e ritorno dei flussi
La Borsa di Mosca si posiziona per intercettare fino a 15 miliardi di dollari l’anno in commissioni oggi pagate da investitori russi a piattaforme straniere. Gli operatori vedono nelle nuove regole un canale di ingresso formale nel settore degli asset digitali e prevedono un impatto positivo sulla redditività. Inoltre, i vertici sottolineano che servizi regolamentati potrebbero riportare una quota rilevante dei volumi all’interno del Paese.
Le stime indicano che gli exchange globali ricavano circa 50 miliardi di dollari all’anno dalle commissioni sul trading di criptovalute, con gli utenti russi che rappresentano quasi un terzo di questo importo. Questo squilibrio evidenzia come i flussi crypto sfuggano in larga parte al controllo delle autorità nazionali. Nel complesso, la regolamentazione viene presentata come un mezzo per rafforzare le istituzioni finanziarie interne.
Nuove opportunità per il mercato crypto domestico in Russia
Dopo la pubblicazione delle linee guida della Banca di Russia, i principali mercati di scambio locali hanno subito dichiarato di essere pronti ad avviare operazioni in criptovalute. Essi prevedono un’implementazione graduale del nuovo quadro regolatorio, con la domanda attesa in crescita una volta fissate regole chiare. In prospettiva, molti operatori considerano questo passaggio come la base per un’espansione di lungo periodo del mercato.
Nel complesso, il progetto di stretta sulle valute digitali punta a spostare volumi oggi esteri verso infrastrutture nazionali controllate. Se attuata nei tempi indicati, la nuova normativa potrebbe ridefinire il ruolo della Russia nello scenario crypto globale, bilanciando controllo dei capitali, sviluppo del settore e attrattività per investitori istituzionali e retail.
