In risposta alle recenti liquidazioni su Base, il nuovo piano di rimborso Moonwell punta a risarcire gli utenti colpiti e a riorganizzare la governance del protocollo.
Summary
Rimborso per 181 utenti colpiti dalle liquidazioni cbETH su Base
Tra il 14 e il 18 febbraio 2026, una serie di liquidazioni legate a cbETH come collaterale su Base ha generato perdite nette per circa 2,68 milioni di dollari a danno di 181 mutuatari di Moonwell. Secondo il team, la causa non è stata un errore degli utenti, ma il comportamento del protocollo legato alla proposta MIP-X43.
La squadra di Moonwell ha effettuato un’analisi completa onchain di tutte le liquidazioni nel periodo interessato. Inoltre, per ogni posizione è stata calcolata la perdita effettiva, considerando solo il danno economico realizzato e non eventuali variazioni teoriche di valore.
La metodologia considera l’ammontare di collaterale cbETH confiscato, sottraendo il valore in dollari del debito effettivamente rimborsato al momento della liquidazione. In questo modo, il calcolo dei risarcimenti riflette l’impatto reale sulle singole posizioni.
Nella proposta si legge che “questi utenti hanno affidato i loro asset a Moonwell e sono stati danneggiati senza alcuna colpa”. Tuttavia, il documento sottolinea anche l’importanza di preservare la stabilità complessiva del protocollo durante il processo di compensazione.
Rivalutazione di cbETH e primo rimborso Moonwell immediato
Per correggere i valori errati forniti dall’oracolo, cbETH è stato riprezzato a 2.200 dollari per token. Questa regolazione è cruciale affinché i pagamenti rispecchino le reali condizioni di mercato e non prezzi distorti, che avevano contribuito alle liquidazioni forzate.
Per avviare rapidamente i rimborsi, Moonwell preleverà circa 310.000 dollari dalla propria Apollo Treasury. Inoltre, tali fondi saranno distribuiti in modalità pro-rata a tutti i mutuatari colpiti, in base alle perdite calcolate per ciascun account.
Nel testo la squadra definisce questa misura come un “intervento immediato in buona fede” che non compromette la solidità del protocollo. Di conseguenza, gli utenti riceveranno un primo ristoro pur mantenendo intatta la capacità operativa della piattaforma.
Piano di rimborso Moonwell su 12 mesi tramite fee e OEV
Il resto delle perdite, pari a circa 2,37 milioni di dollari, sarà coperto progressivamente attraverso i futuri ricavi del protocollo. Questo importo include sia le fee nette generate dall’attività sulla piattaforma, sia le entrate OEV secondo l’attuale struttura di ripartizione.
Tutti i rimborsi saranno reclamabili tramite Sablier su una finestra temporale di 12 mesi. Tuttavia, alla scadenza di questo periodo, gli importi non riscossi decadranno, spingendo gli utenti interessati a richiedere i fondi entro i tempi stabiliti.
Nel complesso, la combinazione tra capitale di tesoreria e flussi di ricavi futuri costituisce un Moonwell piano rimborso 12 mesi mirato a bilanciare equità verso gli utenti e sostenibilità finanziaria del protocollo.
Deprecazione di Moonwell su Moonriver e ruolo di Chainlink
Parallelamente al caso delle liquidazioni, la proposta affronta la chiusura completa di Moonwell su Moonriver, formalizzata il 29 gennaio 2026. La decisione di Chainlink di interrompere i feed di oracoli sulla rete ha imposto una graduale riduzione dei fattori di collaterale.
Con il passaggio della proposta MIP-R38, tutti i mercati su Moonriver sono stati portati a un fattore di collaterale pari allo 0%. Inoltre, ciò ha segnato la chiusura ufficiale del deployment, con conseguente spostamento dell’attenzione operativa verso Base e le future implementazioni.
Consolidamento MFAM in Moonwell e semplificazione della governance
La proposta prevede anche il riassetto della struttura di governance. Man mano che le attività su Moonriver vengono dismesse, l’Apollo DAO, governata dal token MFAM, sarà integrata nella DAO principale di Moonwell, gestita tramite il token WELL.
Il documento descrive questo passaggio come un modo per “semplificare la governance, allineare gli incentivi e chiudere le infrastrutture legacy”. In altre parole, si punta a ridurre la frammentazione tra diversi token e tesorerie.
I detentori di MFAM convertiranno i propri token in stkWELL con un rapporto di 1:1,5, sulla base di uno snapshot effettuato al momento della presentazione della proposta. Inoltre, la conversione resterà reclamabile tramite Sablier per un massimo di 12 mesi.
Secondo il testo, questa trasformazione offre ai possessori di MFAM una “esposizione diretta allo sviluppo continuo di Moonwell su Base e sulle future implementazioni”, eliminando dispersioni tra vari strumenti di governance.
Verso una chiusura ordinata del capitolo Moonriver
Affrontando insieme l’incidente legato a cbETH e il consolidamento della governance, la proposta mira a chiudere il capitolo Moonriver in maniera “pulita e responsabile”. Tuttavia, restano alcuni passaggi formali ancora in mano alla comunità.
La Moonwell DAO sarà infatti chiamata a votare separatamente su tre elementi chiave: l’allocazione definitiva della tesoreria, l’impegno di lungo periodo sui rimborsi e l’autorità esecutiva per implementare il piano. Nel complesso, il processo punta a ristabilire fiducia dopo le liquidazioni e a rafforzare il modello di governance per le prossime fasi di crescita del protocollo.
