Nel contesto della crescente attenzione sulla normativa airdrop, DeFi Education Fund e Beba hanno deciso di ritirare la loro causa del 2024 contro la SEC, alla luce di segnali regolatori più morbidi.
Summary
La causa del 2024 contro la SEC e il cambio di scenario
La causa era stata avviata nel 2024 come azione di tipo pre-enforcement. I ricorrenti sostenevano che la SEC avesse adottato una politica di enforcement sugli asset digitali senza una procedura formale di notice-and-comment prevista dal diritto amministrativo statunitense.
In pratica, secondo DeFi Education Fund e Beba, l’autorità di vigilanza aveva di fatto definito la propria linea sulla DeFi e sui token senza passare da un processo trasparente di consultazione pubblica. La contestazione puntava quindi al metodo, più che ai singoli casi sanzionatori.
Nuova leadership SEC e segnali regolatori sugli airdrop
Sotto la nuova leadership, la Commissione ha assunto un atteggiamento più accomodante verso il settore delle criptovalute. Questo cambio di approccio ha portato al ritiro volontario della causa, formalizzato venerdì con un’istanza di archiviazione senza pregiudizio.
La formula “senza pregiudizio” consente ai ricorrenti di ripresentare l’azione in futuro, se le condizioni regolatorie dovessero cambiare. Inoltre, segnala che la decisione di fermarsi riflette un’evoluzione del contesto, non un riconoscimento di merito sulle posizioni giuridiche iniziali.
Segnali sulla normativa airdrop da parte dei commissari SEC
Nell’ultimo anno, sono emersi segnali rilevanti sul fronte regolatorio, in particolare dalle dichiarazioni della commissaria Hester Peirce. Peirce ha lasciato intendere che alcuni airdrop potrebbero non rientrare nell’ambito di applicazione delle leggi sui titoli.
Parallelamente, gli atti depositati in giudizio evidenziano che la SEC sta valutando un possibile quadro di esenzione specifico per gli airdrop. Tale prospettiva, se concretizzata, potrebbe ridurre in modo significativo i rischi legali per i progetti crypto che distribuiscono token gratuitamente agli utenti.
Il ruolo della SEC Crypto Task Force sugli airdrop
In un post su X, DeFi Education Fund ha spiegato le ragioni del dietrofront. L’organizzazione ha citato il “buon lavoro” svolto dalla SEC Crypto Task Force e i recenti interventi pubblici che indicano un cambiamento di posizione sugli airdrop gratuiti.
Secondo il post, queste evoluzioni hanno reso non necessario, al momento, proseguire con il contenzioso. Tuttavia, DeFi Education Fund ha sottolineato di riservarsi la possibilità di riaprire il fronte legale qualora la prassi regolatoria dovesse tornare su posizioni più restrittive.
L’organizzazione ha aggiunto che la SEC Crypto Task Force dovrebbe affrontare esplicitamente il tema degli airdrop a breve. Questo nodo resta centrale rispetto alla controversia originaria, che mirava proprio a chiarire il trattamento regolatorio delle distribuzioni gratuite di token.
Dall’approccio enforcement-first a un dialogo con il settore
Sotto la guida di Gary Gensler, la Commissione era stata duramente criticata per un approccio definito enforcement-first. In quel periodo, Gensler ha supervisionato decine di procedimenti contro principali exchange di asset digitali e protocolli DeFi.
Questa strategia, basata su azioni esemplari più che su regole chiare, aveva alimentato incertezza tra operatori e investitori. Inoltre, veniva spesso rimproverata la mancanza di linee guida formali e di una regolamentazione specifica per i token distribuiti tramite airdrop.
La nuova fase della SEC verso la regolamentazione crypto
Con una leadership considerata più favorevole al settore, la Commissione sembra ora orientata verso un maggiore impegno legislativo. La priorità è passata a un dialogo collaborativo con i principali attori dell’industria delle criptovalute.
La SEC ha inoltre archiviato o definito con accordi alcune cause pendenti contro importanti società blockchain e i loro dirigenti. Nel complesso, questo quadro rafforza la percezione di un progressivo allentamento della pressione regolatoria, pur senza rinunciare al controllo sui casi più gravi.
Implicazioni per la regolamentazione futura degli airdrop
Il ritiro della causa da parte di DeFi Education Fund e Beba rappresenta un segnale importante per chi segue la regolamentazione degli airdrop. In prospettiva, un regime di esenzioni mirate potrebbe favorire innovazione e sperimentazione nella distribuzione di token.
Detto ciò, l’evoluzione della normativa resterà strettamente legata alle prossime mosse della SEC e alle decisioni della sua nuova leadership. Per gli operatori del settore, sarà cruciale monitorare attentamente linee guida, discorsi ufficiali e casi di enforcement che riguardano gli airdrop.
