Il Senato americano ha messo da parte il CLARITY Act — la legge sulla regolamentazione dei mercati di asset digitali — almeno per il momento. Con il calendario legislativo intasato da altre priorità, la finestra per approvare la norma si sta chiudendo rapidamente. Brian Armstrong, CEO di Coinbase, aveva lanciato un appello pubblico netto: “It’s time to get CLARITY done”. Ma il Senato ha risposto con un rinvio.
Summary
Punti chiave
- Il Majority Leader John Thune ha scelto di dare precedenza a nomine federali e a un disegno di legge sulle sanzioni alla Russia, spostando il CLARITY Act fuori dal calendario immediato.
- Il CLARITY Act aveva già superato il Senate Banking Committee con un voto 15 a 9 il 14 maggio, ma non è mai arrivato al voto dell’Aula.
- Per superare il filibuster servono 60 voti, ancora non garantiti, e la questione etica sulle crypto dei funzionari governativi rimane irrisolta.
- Se il Senato non agisce prima della pausa estiva, il prossimo slot utile è settembre, con la sessione “lame duck” come ultima spiaggia.
- Il presidente della SEC, Paul Atkins, ha avvertito: se il Congresso non approva la legge, la SEC regolerà il mercato crypto in autonomia.
Il Senato cambia rotta: prima la Russia, poi le crypto
Il Majority Leader John Thune ha avviato lunedì la procedura per un pacchetto di nomine federali, per poi spostarsi martedì sera su un disegno di legge sulle sanzioni alla Russia — dedicato al senatore Lindsey Graham, scomparso di recente. Le esequie di Graham hanno occupato l’attenzione del Senato tra martedì e mercoledì, tra Washington e il South Carolina.
Le regole procedurali del Senato limitano di fatto la camera a trattare un solo disegno di legge controverso alla volta. Questo significa che il CLARITY Act non potrà essere portato al voto prima che le altre questioni si risolvano o scadano — e ogni ora di calendario è preziosa.
Thune aveva già detto a CoinDesk la settimana scorsa che la sua priorità successiva sarebbe stata proprio la legislazione sulla Russia. Sul CLARITY Act, il leader della maggioranza si è limitato a dire che la leadership avrebbe dovuto “vedere dove sono i voti”.
Il nodo irrisolto: l’etica sulle crypto dei funzionari
Al centro dello stallo c’è una disposizione che divide il Senato: il divieto per i funzionari governativi di alto livello — incluso il presidente Donald Trump — di sostenere o promuovere progetti crypto. La settimana scorsa sembrava vicino un accordo, dopo che Trump aveva accettato in linea di principio di limitare le proprie interazioni con gli asset digitali. Ma i Democratici hanno subito contestato che le restrizioni non fossero abbastanza stringenti per contenere il suo impero crypto.
I senatori Tillis e Gallego avevano raggiunto un compromesso riservato su questa sezione etica, ma i dettagli restano confidenziali e l’accordo attende ancora l’approvazione della Casa Bianca. Senza un’intesa definitiva su questo punto, portare il testo al voto dell’Aula rischia di trasformarsi in un boomerang politico.
Il problema non è solo tecnico. I Democratici hanno organizzato un evento lunedì proprio per attaccare le attività crypto del presidente, usando la sezione etica del CLARITY Act come terreno di scontro. In questo clima, raggiungere i 60 voti necessari per superare il filibuster appare tutt’altro che scontato.
Armstrong e la corsa contro il tempo
Il CEO di Coinbase aveva descritto il processo come “un genuino sforzo bipartisan” e si era fatto fotografare durante incontri con i legislatori a Capitol Hill. “Siamo sulla linea di un yard”, aveva scritto, usando una metafora del football americano per indicare la vicinanza alla meta.
Il disegno di legge aveva già percorso molta strada: approvato alla Camera in una versione simile, aveva poi superato il Senate Banking Committee con 15 voti favorevoli e 9 contrari il 14 maggio. Ma la Camera alta si è rivelata il vero collo di bottiglia, bloccata prima per mesi dal dibattito tra il settore crypto e le banche sui rendimenti delle stablecoin — poi risolto con un compromesso che limita i programmi di reward a formati che non competano con i depositi bancari — e ora sulla questione etica.
Cosa succede se il CLARITY Act slitta a settembre
Se il Senato non riesce ad avviare almeno la procedura di cloture prima della pausa estiva, il prossimo slot utile è settembre, quando Camera e Senato torneranno per alcune settimane. Dopo le elezioni di novembre, si entra nella sessione “lame duck”, un periodo caotico in cui le leggi a volte passano in extremis, ma spesso si arenano per paralisi politica.
E anche se il Senato approvasse il testo, il disegno di legge dovrebbe tornare alla Camera per un’ulteriore approvazione — dove le recenti divisioni interne ai Repubblicani hanno già rallentato altre iniziative. Trump ha chiamato pubblicamente a completare il CLARITY Act, ma non è chiaro se firmerebbe la legge o se la tratterebbe come le altre, condizionando la firma a requisiti sull’identificazione degli elettori.
Il piano B della SEC: regole senza Congresso
Nel frattempo, Paul Atkins ha tracciato un percorso alternativo. Il presidente della SEC ha dichiarato apertamente che, se il Congresso non approva il CLARITY Act, l’agenzia inizierà a introdurre regole per il mercato crypto usando i poteri già in suo possesso.
Atkins stesso riconosce che questa sarebbe una soluzione di ripiego. Una legge approvata dal Congresso creerebbe una base duratura per le aziende crypto, non soggetta a cambiamenti ogni volta che cambia l’amministrazione alla Casa Bianca. Le regole prodotte da un’agenzia, invece, possono essere riscritte o cancellate al successivo cambio di presidenza — esattamente il tipo di instabilità che l’industria vuole evitare.
Per il settore, questo è il punto più critico: non è solo una questione di “quando” arriverà la regolamentazione, ma di “quanto durerà”. Una legge del Congresso vale molto di più di un regolamento amministrativo.
FAQ
Che cos’è il CLARITY Act?
Il CLARITY Act è un disegno di legge americano di ampia portata sulla regolamentazione delle crypto, pensato per stabilire regole chiare per l’industria degli asset digitali e ridefinire le competenze tra SEC e CFTC.
Perché c’è una scadenza urgente al Senato per il CLARITY Act?
Il Senato va in pausa estiva prima di agosto. I sostenitori del disegno di legge hanno pochissimi giorni per avviare la procedura e raccogliere i 60 voti necessari a superare il filibuster. Ogni ora di calendario persa su altri provvedimenti riduce le possibilità di agire prima della pausa.
Cosa succede se il CLARITY Act non passa prima della pausa estiva?
Il processo legislativo slitterebbe a settembre, con la sessione “lame duck” post-elezioni come ultima finestra disponibile nel 2026. Un ritardo prolungato lascerebbe il settore crypto in una zona grigia regolatoria.
Qual è il piano della SEC se il CLARITY Act non viene approvato?
Il presidente della SEC Paul Atkins ha dichiarato che l’agenzia procederebbe a introdurre regole per il mercato crypto in autonomia, usando i poteri esistenti. Atkins stesso preferisce però una legge del Congresso, che garantirebbe stabilità nel tempo indipendentemente dai cambi di amministrazione.
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