Протокол Permian Labs достиг $62,7 миллионов TVL после раунда Серии A на $13 миллионов, возглавляемого Framework Ventures, при стратегической поддержке YZi Labs.
В этом контексте проект стремится предоставлять кредит, обеспеченный аппаратным обеспечением GPU и вычислительными серверами, интегрируя инструменты DeFi для оптимизации доходности. Официальные источники проекта и освещение Permian Labs подтверждают детали фандрайзинга и первых метрик on-chain.
Согласно данным, собранным Permian Labs и опубликованным CoinDesk 13 августа 2025 года, TVL протокола превысил $62,7M. Мониторинг on-chain указывает на то, что активные займы остаются около 2% от TVL (примерно $1,25M из $62,7M).
Аналитики отрасли отмечают, что на начальных этапах протоколов RWA (real-world assets) конвертация из депозитов в займы, как правило, остается низкой до тех пор, пока не будут закреплены процессы оценки и market-making.
Summary
Кратко: основные цифры и факты
- TVL: $62,7M (on-chain, обновлено на 13 августа 2025 года, значительный рост по сравнению с первыми депозитами года).
- Раунд Серии A: $13M под руководством https://framework.ventures, с участием Dragonfly, Digital Currency Group, Delphi и Fintech Collective.
- Поддержка: YZi Labs в качестве стратегического партнера для институционального доступа.
- Активные кредиты: около $1,25M, то есть ~2% от общего TVL.
- Модель: стейблкоин, привязанный к доллару и гарантированный с помощью аппаратного обеспечения GPU и серверов вычислений.
- Доходность: интеграции с https://www.pendle.finance и системами типа AutoVaults (сотрудничество с K3 Capital, Concrete и Euler) для оптимизации доходов.
Что такое USD.AI и кто его финансирует
USD.AI, разработанный https://www.permianlabs.xyz, превращает физические вычислительные активы – такие как серверы и GPU – в залог на блокчейне, позволяя выпускать стейблкоин, привязанный к доллару, и получать доступ к недилютивным кредитам для операторов AI.
Интересный аспект – это сочетание реальной инфраструктуры и программируемых финансов, предназначенное для разблокировки ликвидности без передачи доли в капитале. Проект завершил раунд финансирования Серии A на сумму $13 миллионов под руководством Framework Ventures, с участием Dragonfly, Digital Currency Group, Delphi и Fintech Collective. На институциональном уровне YZi Labs поддерживает протокол в качестве стратегического партнера.
“USD.AI привлекает $13M для расширения кредитования стейблкоинов на основе GPU” — CoinDesk
TVL на $62,7M: временная шкала и ключевые метрики
С момента запуска закрытой бета-версии в июне 2025 года депозиты быстро росли, в то время как спрос на кредиты увеличивается более постепенно. Следует отметить, что кривая принятия кредита имеет тенденцию к более медленному укреплению по сравнению с фазами депозита.
- Июнь 2025: более $10M депозитов.
- Июль 2025: баланс в диапазоне между $30–40M.
- Август 2025: пик с более чем $62,7M TVL и активными займами примерно на $1,25M.
По сравнению с ~$10M начальных в июне 2025 года, TVL увеличился примерно на 527%, что отражает сильный интерес со стороны вкладчиков.
Цифры указывают на преобладающее использование платформы как инструмента для получения дохода, в то время как принятие кредита остается на начальной стадии. В этом контексте, преобразование от TVL к займам может потребовать больше циклов итерации продукта и большего доверия к параметрам риска.
Как работает стейблкоин, обеспеченный оборудованием
Протокол токенизирует стоимость серверов и GPU, превращая эти активы в обеспечение на блокчейне. В обмен операторы могут получить ликвидность в стейблкоинах, сохраняя корпоративную собственность своих активов.
Периодические оценки и механизмы автоматической ликвидации предназначены для защиты платежеспособности системы в случае, если стоимость оборудования падает ниже установленных порогов. На практике, ценовой риск и риск устаревания управляются с помощью скидок и порогов LTV, откалиброванных для различных классов машин.
Кредиты: сроки выдачи и операционная деятельность
Команды AI могут получить финансирование менее чем за неделю, в отличие от традиционных каналов, которые требуют от 60 до 90 дней. Залог остается в рабочем состоянии, позволяя машинам генерировать доход (например, от обучения или вывода), обеспечивая при этом кредит. Это динамика, которая, если она работает, снижает финансовое трение на этапах роста.
Доходность и интеграции DeFi: AutoVaults и Pendle
Для вкладчиков, USD.AI интегрируется с автоматическими стратегиями доходности. AutoVaults, разработанные в сотрудничестве с K3 Capital, Concrete, Euler и https://www.pendle.finance, распределяют ликвидность на инструменты, которые разделяют и оптимизируют доходность.
Pendle представил выделенные хранилища, связанные с экосистемой USD.AI, стимулируя ликвидность и улучшая эффективность рынка. В этом контексте доходность регулируется стимулами и рыночными условиями, поэтому она не является статичной.
Кредитование аппаратного обеспечения AI и недилютивные займы: модель
Центром модели является кредит, обеспеченный вычислительными ресурсами: те, кто владеет GPU и серверами, могут использовать их в качестве залога, получить ликвидность и финансировать рост, не уступая долю в капитале.
Решение предназначено для команд с вычислительными инфраструктурами, которые имеют ограниченный доступ к традиционному долгу. Интересный аспект заключается в возможности повторного использования операционных денежных потоков для обслуживания долга, сохраняя собственность.
Управление, параметры и риски
Устойчивость модели зависит от строгих параметров обеспечения и прозрачного управления. Следует отметить, что качество оценок остается ключевым для согласования риска и использования капитала.
- Ключевые параметры: отношение LTV, специфичное для категории GPU, скидка за устаревание, пороги ликвидации и комиссия за стабильность.
- Оценки: периодические обновления стоимости оборудования на основе экспертиз и рыночных прайс-листов, вместе с аудитами инвентаря и нумерацией машин.
- Управление: управление на блокчейне с предложениями и голосованиями по параметрам риска, белым списком для поставщиков оценок и экстренной политикой для ликвидаций.
Основные риски:
- Технологическое устаревание: быстрое обесценивание некоторых GPU.
- Рынок: волатильность доходности DeFi, связанная со стратегиями депозита.
- Ликвидность: темпы роста кредитов ниже, чем у TVL, с риском несоответствия в сценариях массовых возвратов.
- Оперативный: проблемы, связанные с хранением, временем безотказной работы и проверяемостью парка машин, используемого в качестве залога.
Типичный случай использования
Оператор AI с кластером GPU, занятых в обучении, может использовать их в качестве залога для получения ликвидности в стейблкоинах, которую можно направить на покупку дополнительной вычислительной инфраструктуры или покрытие энергетических затрат, сохраняя полную собственность компании. Механизм ликвидации вступает в действие, если стоимость залога, за вычетом скидок, падает ниже порога, предусмотренного соотношением LTV. В этом сценарии риск управляется автоматически, но не является нулевым.
Влияние на экосистему и следующие шаги
Спрос на финансирование инфраструктуры AI стремительно растет. Решения, такие как USD.AI, направляют капитал в физические вычислительные активы, создавая мост между финансами on-chain и реальной инфраструктурой.
Если критерии оценки и управления рисками укрепятся, модель может привлечь дополнительный институциональный капитал и вдохновить на создание аналогичных протоколов. Остается наблюдать за развитием активных займов по сравнению с TVL, переменной, которая станет лакмусовой бумажкой для экономической полезности системы.
