Negli ultimi tre giorni gli ETF su Bitcoin hanno sempre registrato afflussi netti complessivi.
In particolare ieri hanno superato i 700 milioni di dollari, cifra che non si vedeva da metà luglio.
A farla da padrone, come al solito, è IBIT, ovvero l’ETF di iShares/BlackRock.
Summary
Gli afflussi sugli ETF di Bitcoin
Fino alla scorsa settimana non c’era un trend chiaro, dato che si alternavano giorni di afflussi con giorni di deflussi.
A partire però da lunedì 8 settembre tutte le sedute si sono concluse con afflussi giornalieri complessivi.
A dire il vero martedì ben tre diversi ETF su Bitcoin hanno fatto segnare deflussi giornalieri (FBTC di Fidelity, BITB di Bitwise e ARKB di Ark Invest), ma l’afflusso giornaliero su IBIT di BlackRock è stato superiore alla somma dei deflussi dagli altri tre ETF.
In totale, nelle ultime tre sedute di borsa gli afflussi complessivi sono stati superiore a 1,1 miliardi di dollari, di cui 406 milioni su IBIT, ed i restanti 722 milioni su tutti gli altri ETF.
La quota di IBIT pertanto è stata del 36%.
Non si tratta di numeri particolarmente elevati, dato che ad esempio nella sola giornata del 10 luglio scorso si registrarono afflussi superiori a 1,2 miliardi di dollari.
Ciò che però conta è che si è interrotto il periodo che vedeva alternarsi giorni di afflussi a giorni di deflussi, visto che questa settimana, per ora, nessun giorno si è concluso con deflussi.
Gli afflussi sugli ETF di Ethereum
Per Ethereum, invece, le cose stanno andando in modo differente.
Infatti sebbene ieri si siano registrati afflussi netti complessivi di 44 milioni di dollari, le precedenti sei sedute di borsa si erano concluse tutte con deflussi giornalieri.
Va però ricordato che agosto 2025 è stato il miglior singolo mese di sempre per gli ETF su ETH spot, seguito per altro al secondo mese migliore di sempre, ovvero luglio 2025.
In altre parole a settembre si è fermato il trend positivo per gli ETF su Ethereum, e sembra essere iniziato un nuovo trend positivo per gli ETF su Bitcoin.
Giusto per fare dare un quadro di riferimento, fino ad oggi gli ETF su Bitcoin hanno fatto registrare complessivamente afflussi netti superiori a 55 miliardi di dollari, mentre quelli su Ethereum sono fermi a poco meno di 13.
Si tratta di un rapporto di 1 a 4,2 a favore di Bitcoin, ovvero esattamente in linea con il rapporto tra la capitalizzazione di mercati di BTC e quella di ETH.
Invece per quanto riguarda l’AUM attuale, gli ETF su BTC nel complesso superano i 159 miliardi di dollari, mentre quelli su Ethereum superano a malapena i 24 miliardi. Pertanto il rapporto sale a 6,6, sempre a favore di Bitcoin, probabilmente perchè il grosso degli afflussi su Ethereum è arrivato solo di recente, con il prezzo di ETH già salito, mentre buona parte di quelli su Bitcoin sono arrivati già nel 2024, quando il prezzo era molto inferiore a quello attuale.
Il ruolo di BlackRock nel mercato crypto
Più del 51% dell’attuale AUM complessivo degli ETF su Bitcoin è detenuto da IBIT di BlackRock.
Il dato è ancora più clamoroso se si prendono in considerazione gli afflussi netti complessivi, perché a fronte di 55,6 miliardi totali, su IBIT sono stati addirittura superiori ai 59 miliardi.
La cosa potrebbe apparire assurda, ma non va dimenticato che GBTC di Grayscale esisteva già prima di essere trasformato in ETF, e nel corso degli anni aveva accumulato troppi BTC che non riusciva a liquidare. Una volta trasformato in ETF ha potuto liquidare BTC addirittura per quasi 23 miliardi, tanto che gli afflussi complessivi su tutti gli altri ETF escluso IBIT è stato inferiore ai 19 miliardi.
BlackRock domina anche tra gli ETF su Ethereum, con il suo ETHA, che addirittura pesa per più del 62% dell’AUM complessivo degli ETF su ETH spot.
In quanto ad afflussi, in totale ETHA ne ha raccolti 12,7 miliardi, sui 12,8 complessivi, sempre perchè l’ETF di Grayscale (ETHE) per lo stesso motivo di cui sopra ha fatto registrare quasi 4,6 miliardi di deflussi.
In altre parole, il mercato degli ETF crypto spot negli USA è letteralmente dominato in modo incontrastato da BlackRock. E dato che gli altri mercati in giro per il mondo hanno dimensioni che sono solo piccole frazioni di quello americano, BlackRock praticamente domina a livello globale.
