Coinbase (COIN) è tornata a correre in Borsa nelle ultime sedute, spinta dal rally di Bitcoin, che ha superato la soglia degli 80.000 dollari. Il movimento riaccende una domanda che gli analisti si pongono da anni: quanto è davvero stretta la correlazione tra Coinbase e Bitcoin? I dati di PortfoliosLab, società specializzata in analisi di portafoglio, indicano un valore di lungo periodo pari a 0,61, una correlazione moderata che racconta un legame reale ma tutt’altro che meccanico tra il titolo e il prezzo della criptovaluta.
Summary
Punti chiave
- Le azioni Coinbase sono salite in scia al rally di Bitcoin sopra gli 80.000 dollari.
- La correlazione tra Coinbase e Bitcoin, secondo PortfoliosLab, è moderata: 0,61 nel lungo periodo.
- La volatilità di COIN è più che doppia rispetto a quella di Bitcoin: circa 20% contro 8,5%.
- Da inizio anno COIN ha perso circa il 36%, contro un calo di Bitcoin di circa il 27%.
- Coinbase non detiene Bitcoin in bilancio, a differenza di Strategy (MSTR).
Il rally di Coinbase mentre Bitcoin supera gli 80.000 dollari
Le azioni Coinbase hanno accelerato mentre il prezzo di Bitcoin spingeva oltre gli 80.000 dollari questa settimana. Il titolo COIN ha oscillato tra 174,73 e 189,27 dollari in una sola seduta di martedì, un’escursione superiore all’8%. Nel mese in corso, secondo i dati riportati, COIN è salito del 16%, sostenuto dal rialzo del prezzo di Bitcoin. Non è la prima volta che si vede questo pattern: a metà agosto, quando Bitcoin aveva superato i 70.000 dollari, le azioni Coinbase avevano guadagnato circa il 9,5% in una giornata e un altro 8% in quella successiva.
Quanto è stretta la correlazione tra Coinbase e Bitcoin
Il coefficiente di 0,61 calcolato da PortfoliosLab colloca la correlazione tra Coinbase e Bitcoin in una fascia intermedia: il titolo tende a muoversi nella stessa direzione del prezzo dell’asset, ma non in modo perfettamente sincronizzato. Coinbase non detiene Bitcoin nel proprio bilancio come fa invece Strategy (MSTR), e i suoi ricavi derivano soprattutto dalle commissioni di trading. Questo significa che il titolo tende a salire quando il prezzo di Bitcoin cresce e i volumi di scambio aumentano, e a scendere quando l’attività di trading si riduce. Non tutte le azioni legate alle crypto replicano questo comportamento: alcune classifiche di titoli del settore mostrano che i minatori di Bitcoin, ad esempio, seguono il prezzo dell’asset in modo molto più debole.
Una volatilità doppia rispetto a Bitcoin
Il dato che distingue davvero Coinbase da Bitcoin non è la direzione dei movimenti, ma la loro ampiezza. La volatilità di COIN nel lungo periodo si attesta intorno al 20%, più del doppio rispetto all’8,5% di Bitcoin. Questa amplificazione funziona nei due sensi: quando il prezzo dell’asset sale, il titolo tende a salire di più; quando scende, tende a scendere di più. È lo stesso meccanismo che ha prodotto i guadagni giornalieri a doppia cifra percentuale di agosto, ma anche i cali più marcati registrati nei mesi precedenti.
Le differenze strutturali che pesano sul titolo Coinbase
La società di dati di mercato Kaiko ha segnalato all’inizio di agosto che il titolo Coinbase era arretrato di circa il 36% da inizio anno, contro un calo di Bitcoin più contenuto, intorno al 27%. La conclusione di Kaiko è stata diretta: nonostante Coinbase abbia allargato il proprio business verso nuove linee di attività, il titolo continua a muoversi soprattutto in base al prezzo di Bitcoin. Anche gli analisti di Wall Street hanno rivisto al rialzo gli obiettivi di prezzo per entrambi i titoli in coincidenza con il rally verso gli 80.000 dollari: Goldman Sachs si è detta “cautamente ottimista” su Coinbase.
Il confronto delle performance da inizio anno
Guardando l’andamento cumulato dell’anno, il titolo COIN e il prezzo di Bitcoin hanno seguito un percorso simile ma non identico, con il primo che ha amplificato sia i cali che i recuperi. Per Coinbase, il messaggio del rally di questa settimana appare familiare: quando Bitcoin sale, COIN tende a salire di più, ed è un pattern che potrebbe ribaltarsi con la stessa facilità in caso di inversione.
FAQ
Quanto è stretta la relazione tra le azioni Coinbase e il prezzo di Bitcoin?
Le azioni Coinbase e Bitcoin mostrano una correlazione moderata di 0,61, il che significa che spesso si muovono nella stessa direzione ma non in modo perfettamente allineato.
Coinbase detiene Bitcoin nel proprio bilancio?
No, Coinbase non detiene Bitcoin nel proprio bilancio, a differenza di società come Strategy (MSTR).
Perché il titolo Coinbase è più volatile di Bitcoin?
La volatilità delle azioni Coinbase si attesta intorno al 20%, più del doppio rispetto all’8,5% di Bitcoin, e questo fa oscillare il titolo in modo più marcato in entrambe le direzioni.
Da cosa dipendono principalmente i ricavi di Coinbase?
I ricavi di Coinbase derivano soprattutto dalle commissioni di trading, un fattore che lega le performance dell’azienda all’attività e al prezzo di Bitcoin.
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