BlackRock allarga il perimetro della finanza tokenizzata con due nuovi prodotti pensati per chi gestisce riserve di stablecoin. Lunedì il colosso degli asset, che gestisce insieme quasi 1.073 trilioni di dollari nella sua divisione Cash Management, ha lanciato il BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV) e reso disponibili le quote on-chain del BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund (BSTBL). I nuovi fondi tokenizzati BlackRock arrivano dopo la richiesta presentata alla SEC lo scorso maggio e puntano dritti al mercato in crescita delle riserve per le stablecoin regolate.
Summary
Punti chiave
- BRSRV è un fondo di mercato monetario tokenizzato con reinvestimento giornaliero dei dividendi, mentre BSTBL è la versione on-chain di un fondo BlackRock già esistente
- La proprietà delle quote viene registrata su Solana, Ethereum e Tempo, tramite wallet approvati gestiti da Securitize
- Il portafoglio è composto solo da cassa, titoli del Tesoro USA a breve termine e pronti contro termine overnight garantiti da Treasury: nessuna criptovaluta
- L’investimento minimo iniziale è fissato a 3 milioni di dollari, con accesso riservato a wallet whitelistati e identità verificate
- Entrambi i veicoli sono strutturati per qualificarsi come asset di riserva ammissibili sotto il GENIUS Act
Cosa contiene davvero il portafoglio di BRSRV
Il fondo investe esclusivamente in strumenti a basso rischio, senza alcuna esposizione a digital asset. Nel prospetto depositato alla SEC venerdì, BlackRock ha specificato che BRSRV continuerà a operare secondo la Rule 2a-7 del 1940 Act, escludendo qualsiasi virtual currency dal proprio portafoglio. Una scelta che distingue nettamente questo prodotto dai fondi crypto tradizionali: qui la blockchain serve solo come infrastruttura di registrazione della proprietà, non come classe di asset sottostante.
Tre blockchain per un unico registro delle quote
La proprietà delle OnChain Shares viene tracciata contemporaneamente su Solana, Ethereum e Tempo, con la possibilità di aggiungere altre reti supportate in futuro. Securitize agisce da transfer agent e provider di tokenizzazione, gestendo i wallet approvati attraverso cui gli investitori detengono le quote. Ogni wallet deve essere whitelistato e collegato a un’identità verificata: questo permette all’agente di trasferimento di limitare i trasferimenti oppure, in casi specifici, congelare, revocare o rimettere in circolazione le quote tokenizzate.
Perché il GENIUS Act cambia le regole del gioco
BlackRock ha progettato entrambi i fondi per qualificarsi come asset di riserva ammissibili per gli emittenti statunitensi di stablecoin di pagamento sotto il GENIUS Act. È un dettaglio che conta parecchio per il mercato: la legge impone standard precisi su cosa può stare dietro una stablecoin regolata, e avere un prodotto BlackRock certificato in tal senso apre la strada a un flusso potenzialmente enorme di capitali istituzionali verso questi veicoli. Il CFO Martin Small, durante la call sui risultati del secondo trimestre 2026, ha dichiarato che l’azienda gestisce già 60 miliardi di dollari di riserve per Circle, pari a circa un quarto del mercato stablecoin da 300 miliardi di dollari, e ha detto di voler diventare il gestore di riserve di riferimento del settore.
BUIDL apre la strada, ora arriva la concorrenza
Il lancio si inserisce in una strategia di tokenizzazione partita nel marzo 2024 con BUIDL, il primo fondo tokenizzato di mercato monetario di BlackRock, che oggi gestisce oltre 2,5 miliardi di dollari in asset e viene usato sempre più spesso come collaterale nei mercati crypto per prestiti e trading a leva. BlackRock non è comunque sola: anche Morgan Stanley e Fidelity hanno lanciato prodotti simili per la gestione delle riserve stablecoin dopo l’approvazione del GENIUS Act, segno che la corsa alla tokenizzazione dei fondi monetari è già diventata competitiva tra i grandi nomi di Wall Street.
Rischi da monitorare
Il prospetto di BRSRV segnala alcuni fattori da tenere d’occhio: eventuali cambiamenti normativi futuri potrebbero incidere sulla possibilità per gli emittenti di stablecoin di continuare a usare il fondo come riserva, mentre interruzioni delle blockchain o vulnerabilità negli smart contract potrebbero disturbare le transazioni. Restano inoltre da chiarire commissioni e performance dei due veicoli, dettagli che il mercato istituzionale vorrà approfondire prima di spostare capitali su larga scala.
FAQ
Cos’è il BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV)?
È un fondo di mercato monetario tokenizzato lanciato da BlackRock per la gestione delle riserve stablecoin, con la proprietà delle quote registrata sulle blockchain Solana, Ethereum e Tempo.
In quali asset investe il fondo BRSRV?
Il fondo investe esclusivamente in cassa, titoli del Tesoro statunitense a breve termine e pronti contro termine overnight garantiti da Treasury.
Le criptovalute fanno parte del portafoglio di BRSRV?
No, secondo il prospetto il fondo non investe in alcuna criptovaluta o digital asset.
Chi può investire nel fondo BRSRV?
Gli investitori devono avere wallet whitelistati e collegati a identità verificate, e il fondo richiede un investimento minimo iniziale di 3 milioni di dollari.
Contenuto realizzato con l’assistenza dell’intelligenza artificiale e con revisione editoriale umana.
