WisdomTree è una delle società che ha emesso sui mercati un ETF su Bitcoin.
Inizialmente aveva lanciato l’ETP WisdomTree Physical Bitcoin (BTCW / WBIT) disponibile su diverse borse europee: Euronext di Amsterdam e Parigi, SIX di Zurigo, XETRA (Deutsche Börse) di Francoforte ed altre.
In seguito ha lanciato anche l’ETF WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW) sul Cboe di Chicago.
Quest’ultimo, lanciato a gennaio, fino ad ora ha raccolto meno di 80 milioni di dollari di AUM (circa 1.100 BTC), ma va anche detto che il boe di Chicago è una borsa minore negli USA.
Invece il suo ETP europeo è stato lanciato già da qualche anno, ed è arrivato a sfiorare i 600 milioni di dollari di AUM, con più di 8.500 BTC.
Da notare che tra gli ETP europei su Bitcoin quello di WisdomTree è in assoluto il quarto maggiore per AUM, mentre il suo ETF statunitense è agli ultimi posti tra quelli quotati sulle borse americane.
Summary
La società WisdomTree
WisdomTree Investments è una società finanziaria tradizionale statunitense fondata da Jonathan Steinberg a New York nel 1985.
È specializzata proprio in ETF e ETP.
Inizialmente era un classico gestore patrimoniale, ma a partire dal 2006 ha lanciato i primi EF e da allora è diventata uno dei principali fornitori di ETF negli Stati Uniti.
I suoi ETF utilizzano molte asset class diverse e sono quotati in tutto il mondo, ed includono azioni, valute ed asset alternativi.
Ha più di 200 dipendenti, gestisce più di 99 miliardi di dollari di asset in gestione a livello globale, ed è a sua volta quotata in borsa a New York con il ticker WT.
La notizia è che ha ottenuto l’approvazione per l’acquisto di azioni degli ETF spot su Bitcoin per due suoi fondi rispettivamente da 206 milioni e 117 milioni di dollari.
I fondi di WisdomTree che investiranno negli ETF su Bitcoin spot
I fondi che sono stati autorizzati ad investire in Bitcoin tramite gli ETF sono il WisdomTree Enhanced Commodity Strategy Fund (GCC) ed il WisdomTree Managed Futures Strategy Fund (WTMF).
Il documento presentato alla SEC afferma che a partire dal 3 aprile 2024 ciascun fondo potrà investire indirettamente in azioni di uno o più prodotti negoziati in borsa (ETP) che detengono principalmente Bitcoin, tramite la propria Controllata WisdomTree.
Si tratta di due fondi a gestione attiva che forniscono un’ampia esposizione a vari settori.
GCC è concentrato sulle commodity, ed investe soprattutto in contratti future su energia, agricoltura, metalli industriali e metalli. Il fondo investire fino al 5% del proprio patrimonio netto in contratti future su bitcoin.
WTMF invece mira ad ottenere rendimenti totali positivi nei mercati in rialzo o in ribasso che non sono direttamente correlati ai rendimenti azionari o a reddito fisso.
Il fondo è gestito utilizzando una strategia quantitativa basata su regole, progettata per catturare sia le tendenze al rialzo che quelle al ribasso, in particolare sui mercati delle commodity, delle valute, delle azioni e dei tassi, attraverso posizioni long e short in contratti future. Anche questo fondo può investire fino al 5% del proprio patrimonio netto in contratti future su bitcoin.
In aggiunta ai future sul prezzo di BTC ora questi fondi potranno anche acquistare azioni di ETF su Bitcoin a replica passiva, come il WisdomTree Bitcoin Fund.
Gli ETF a gestione attiva
La grande famiglia degli ETP (Exchange Traded Product) è formata da diversi prodotti di diverso tipo.
Innanzitutto oltre agli ETF (Exchange Traded Funds) ci sono anche gli ETN (Exchange Traded Notes), gli ETC (Exchange Traded Commodities) e gli ETI (Exchange Traded Instruments), oltre ai CEF (Closed End Funds).
All’interno degli ETF inoltre c’è un’altra distinzione.
Alcuni infatti sono a semplice replica passiva, ovvero investono tutto il capitale su un unico asset che detengono in portafoglio.
Questi sono anche detti ETC, e di fatto l’andamento del prezzo delle loro azioni replica quello del prezzo del sottostante.
Esistono anche ETC che replicano l’andamento di un indice, e consentono quindi di prendere esposizione sull’andamento dei prezzi di più sottostanti.
Invece gli ETF a gestione attiva, come GCC e WTMF di WisdomTree, hanno un gestore che investe il patrimonio non solo in asset differenti, ma che possono anche cambiare nel corso del tempo.
In altre parole gli ETF a replica passiva, come quelli su Bitcoin spot, hanno un paniere fisso di asset su cui investire. Cambia solamente la quantità di capitale investito.
Invece quelli a gestione attiva hanno un paniere variabile, quindi non cambia solo la quantità di capitale investito nel tempo, ma anche la composizione stessa del paniere nelle percentuali dei vari asset su cui il fondo ha investito.
Per questo motivo GCC e WTMF possono decidere di aggiungere o togliere dal proprio portafoglio asset come Bitcoin, o suoi derivati.
