La BCE taglia i tassi di interesse per la prima volta in cinque anni, anticipando la FED

La Banca Centrale Europea (BCE) taglia i tassi di interesse al 3,75% per la prima volta in cinque anni, allineandosi a Canada, Svezia e Svizzera e anticipando la Federal Reserve (FED). 

Vediamo di seguito tutti i dettagli. 

BCE segue Canada, Svezia e Svizzera, anticipando la FED e taglia i tassi di interesse 

Come anticipato, la Banca Centrale Europea (BCE) ha ridotto i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale per la prima volta in cinque anni durante la riunione del consiglio direttivo a Francoforte. 

Contestualmente, ha rivisto al rialzo le previsioni di inflazione per quest’anno e per il 2025. Come ampiamente previsto, i costi di finanziamento nell’Eurozona sono stati abbassati dal livello record del 4% al 3,75%. 

La BCE si è così allineata alle banche centrali di Canada, Svezia e Svizzera nel taglio dei tassi, superando di gran lunga la Federal Reserve (FED) statunitense.

In mattinata, i mercati monetari indicavano una probabilità del 92% di un taglio dei tassi, contro un 8% di possibilità che restassero invariati. Questo rappresenta il primo taglio dei tassi dal settembre 2019.

Il tasso di interesse sulle operazioni di rifinanziamento principali è stato ridotto dal 4,5% al 4,25%. Questo è il tasso che le banche pagano quando prendono in prestito denaro dalla BCE per una settimana.

Il terzo tasso di riferimento, il tasso sulle linee di rifinanziamento marginale, è stato abbassato dal 4,75% al 4,5%.

Queste misure sono state adottate mentre la BCE compie progressi nella lotta contro l’inflazione elevata nell’Eurozona, che è scesa dal picco di oltre il 10% alla fine del 2022 al 2,6% su base annua fino a maggio. 

Attualmente, l’inflazione si trova appena sopra l’obiettivo del 2%, il livello più basso da luglio 2021.In una dichiarazione, la BCE ha affermato quanto segue: 

“Il Consiglio direttivo ha deciso oggi di abbassare i tre tassi di interesse di riferimento della BCE di 25 punti base. Sulla base di una valutazione aggiornata delle prospettive di inflazione, della dinamica dell’inflazione di fondo e dell’efficacia della trasmissione della politica monetaria, è ora opportuno moderare il grado di restrizione della politica monetaria dopo nove mesi di stabilità dei tassi.” 

Dichiarazioni e previsioni sull’inflazione 

In altre parole, quello che solo poche settimane fa sembrava l’inizio di un importante ciclo di allentamento monetario ora appare più incerto. 

Ciò a causa dei segnali secondo i quali l’inflazione potrebbe essere più persistente del previsto nell’area euro, simile alla situazione negli Stati Uniti. L’economista di HSBC Fabio Balboni ha infatti dichiarato in una nota: 

“Ulteriori tagli a settembre e dicembre rimangono il nostro scenario principale. Tuttavia, se la recente resilienza dell’inflazione nei servizi si manterrà, aumenteranno le possibilità che la BCE debba essere più cauta nella riduzione dei tassi.” 

La maggior parte degli economisti prevede ancora due ulteriori tagli dei tassi entro la fine dell’anno, mentre i mercati hanno prezzato solo una o due mosse in più. 

Questo rappresenta un grande cambiamento rispetto all’inizio dell’anno, quando si prevedevano oltre cinque tagli dei tassi nel 2024.

Giovedì, la BCE ha previsto che l’inflazione complessiva sarà in media del 2,5% nel 2024, per poi scendere al 2,2% nel 2025. 

Tre mesi fa si prevedeva un’inflazione media del 2,3% nel 2024, prima di raggiungere l’obiettivo del 2% nel 2025. I responsabili politici prevedono ancora che l’inflazione scenderà all’1,9% nel 2026.

La Banca d’Inghilterra (BoE) è ora sotto pressione per allinearsi strettamente all’azione della BCE sui tassi. La prossima riunione del Comitato di politica monetaria si terrà tra due settimane. 

Tuttavia, la decisione del primo ministro Rishi Sunak di indire le elezioni generali per il 4 luglio fa sì che la City si aspetti una riduzione dei tassi più avanti nel corso dell’estate, una volta terminate le elezioni. Settembre è ora considerato il momento più probabile.

Ma James Smith, economista dei mercati sviluppati di ING, ha dichiarato: 

“Non date per scontato che la Banca non si muoverà a giugno solo perché ci sono le elezioni. L’indipendenza della BoE è un principio consolidato e rispettato dai principali partiti, e un taglio dei tassi è stato annunciato molto prima che venissero indette le elezioni.”

Le banche centrali avviano un ciclo di allentamento monetario

Come spiegato sopra, le banche centrali delle principali economie hanno iniziato a ridurre i tassi di interesse, con la BCE e la banca centrale danese che hanno abbassato i tassi di riferimento di 25 punti base. 

Anche la Bank of Canada ha tagliato i tassi all’inizio della settimana, mentre la banca centrale svizzera ha fatto lo stesso a marzo.

La grande incognita riguarda la Federal Reserve statunitense: si unirà alla tendenza dei tagli? 

Nonostante alcuni membri della Fed abbiano suggerito che un allentamento potrebbe avvenire solo nel 2025, i dati recenti indicano un rallentamento sia dell’inflazione che della crescita economica. 

Alla fine del mese arriveranno anche i nuovi dati sull’inflazione. QCP, in un aggiornamento di mercato, ha affermato: 

“Il CPI (Consumer Price Index) che verrà pubblicato la prossima settimana potrebbe essere l’innesco per un nuovo massimo storico per BTC. Potrebbe anche dare ulteriore slancio al rally poiché il mercato sconta i tagli dei tassi.” 

Geoffrey Kendrick, responsabile della ricerca forex e sugli asset digitali di Standard Charter, ha confermato il suo obiettivo di prezzo di 150.000 dollari per BTC entro la fine dell’anno in un report di giovedì. 

Sottolineando nello specifico la possibilità di un breakout a nuovi massimi storici nei prossimi giorni: 

“Se i dati sulle buste paga di domani sono favorevoli, mi aspetterei un nuovo massimo storico durante il fine settimana.”