Per poter fare trading di asset digitali, gli utenti del mondo crypto devono saper scegliere se utilizzare CEX (exchange centralizzati) o DEX (exchange decentralizzati).
I primi risultano solitamente più liquidi e strutturati mentre i secondi offrono un’ampia varietà di scelta e di autonomia.
In questo articolo vediamo le loro principali caratteristiche e spieghiamo in quali casi specifici conviene utilizzare l’uno piuttosto che l’altro.
Tutti i dettagli di seguito.
Summary
Le differenze principali tra CEX e DEX crypto
Al giorno d’oggi per poter fare compravendita di crypto esistono essenzialmente due tipologie di piattaforme digitali, CEX o DEX.
I CEX, anche noti come exchange centralizzati, sono dei broker che fungono da intermediari fiduciari tra compratori e venditori su una serie di mercati crittografici.
Il loro sistema per abbinare bid ed ask è l’order book, database in cui vengono inseriti gli ordini aperti di acquisto e vendita.
Sono gestiti da un’unica identità, che detiene il controllo di tutte le chiavi private dei wallet dei propri clienti
Normalmente presentano un front-end di semplice ed intuitivo, una vasta gamma di servizi finanziari e un supporto clienti in grado di affrontare ogni problema di accesso.
Essi offrono tendenzialmente mercati più liquidi rispetto ad altre soluzioni centralizzate ed hanno un sistema di onboarding tramite valute fiat.
I CEX più conosciuti del settore crypto sono Binance, Coinbase, Bybit, Bitget ed Okx.
Al versante opposto, invece, troviamo i DEX. Queste sono piattaforme decentralizzate trustless che sfruttano la tecnologia blockchain per mettere in contatto due utenti in una contrattazione.
Al posto dell’order book dei CEX, queste infrastrutture utilizzano il modello AMM (Market Maker Automatizzati) che si basa sull’equazione x * y= k.
Il significato è presto detto: x rappresenta la quantità di un token nella pool di liquidità, y la quantità dell’altro, mentre k è la costante fissa della liquidità.
I DEX non hanno un passaggio per l’onboarding fiat e possono essere sfruttati solo con valute crypto. Non hanno un’entità che controlla le chiavi private degli utenti che li utilizzano, ma agiscono in maniera totalmente decentralizzata.
I loro mercati tendono ad essere meno liquidi dei CEX, ma a volte potrebbero essere l’unica soluzione possibile per scambiare una moneta.
i più conosciuti del settore sono Uniswap, Sushiswap, Curve, PancakeSwap e GMX.
Le quote di mercato dei CEX sul volume spot
A primo impatto potrebbe sembrare scontata la superiorità dei DEX rispetto ai CEX, vista la componente di decentralizzazione per scambi trustless in crypto.
Difatti gli exchange decentralizzati permettono agli utenti di essere sempre i proprietari dei propri asset, senza la necessità di affidare le chiavi private ad un’entità centrale.
Utilizzando un DEX non si incorre ad esempio nel rischio di finire intrappolati in frodi come quelle di FTX o Mt. GOX.
Questi protocolli hanno un’ampia scelta di mercati da poter negoziare e offrono un’operatività più smart e flessibile.
Su Uniswap ad esempio si possono scambiare potenzialmente infinite crypto, mentre su Binance c’è un numero limitato di trading-pair.
Nonostante ciò al giorno d’oggi le piattaforme più adoperate per il trading nel mondo crypto sono proprio i CEX.
Al giorno d’oggi infatti solo il 15% degli scambi spot avviene su DEX mentra la stragrande maggioranza è processata tramite CEX.
Questa situazione così marcata è dovuta alla maggiore comodità delle piattaforme centralizzate piuttosto che decentralizzate.
Generalmente gli utenti meno esperti utilizzano i CEX e come dei veri e propri wallet, dove detenere a lungo termine le proprie monete.
Quando conviene utilizzare un exchange centralizzato?
A volte conviene utilizzare un CEX piuttosto che un DEX, nonostante ci si debba confrontare con una realtà centralizzata.
Innanzitutto se si è neofiti, è consigliabile partire da una piattaforma di semplice utilizzo prima di passare a strumenti trustless.
Poi per i crypto trader professionisti è imprescindibile l’utilizzo di un CEX, in quanto comporta solitamente il pagamento di commissioni di trading molto più basse.
Sulla maggior parte dei broker centralizzati le fees ammontano allo 0,1-0,2% per trade mentre sui DEX arrivano anche sopra lo 0,5%. (+ le gas fees della blockchain)
Inoltre le whales devono avere a disposizione un mercato liquido dove poter eseguire grandi scambi, come ad esempio quello di Binance e Coinbase.
Talvolta sui CEX ci potrebbe essere anche uno spread favorevole rispetto ai prezzi del DEX, e dunque si potrebbe sfruttare l’opportunità di arbitraggio.
Nella resto delle occasioni però l’utilizzo di un CEX rimane esclusivamente legato alle comodità offerta, senza compensare però i potenziali svantaggi.
È sbagliato considerare un CEX come un wallet, e dovrebbe piuttosto essere adoperato per quella che è la sua funzione generale, ovvero banco di scambi.
La raccomandazione generale è quella di approfondire il funzionamento del mondo Web3 ed iniziare a praticare l’auto custodia degli asset per poi passare all’utilizzo dei DEX.
Sebbene ci siano infatti meno feature e costi più alti per l’accesso, gli exchange decentralizzati sfruttano il cuore della tecnologia blockchain.
Saper interagire con queste piattaforme decentralizzate ci assicura una vasta gamma di opportunità di guadagno, tra cui airdrop e yield farming.
